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房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始 ，房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来 ，涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元 。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清 ，对“稳预期 、稳信心 、稳投资”起到重要作用。但从实操层面来看，其中涉及并购重组的交易资金规模大 、并购程序繁琐 ，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点 。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身 的并购标的 。在当下的市场格局中 ，稳健型房企有发展优势、有扩表需求 ，可供其“挑选”的资产标的池子也很大 。但不同企业业务布局、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后 的大股东资源也不尽相同 。并购重组是企业发展历程中 的大事 ，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标的资产质量、经营状况 、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配 ，不能盲目选择标的 ，要“补短板优长处” ，采用合理的估值方法进行评估，实现“1+1＞2”效应 。

　　并购中期，需做好尽调以及匹配最优 的并购方式 。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标的多数都是正在开发或销售 的项目，周期较长，少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象，背后的债权关系复杂，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手。

　　此外，涉及并购重组 的双方都应跟随政策节点 ，谨慎考量支付以及融资方式 ，无论 是向特定投资者非公开发行股份募资 ，还 是现金支付等 ，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金。毕竟，合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险 ，进而保证现金流安全 。

　　并购后期 ，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益的目的 。当闯过前面的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时 ，往往 是实现有质量 的并购重组最重要的一环 。若企业实施并购重组后能在业务、经营 、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之 ，并购标 的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要的是 ，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企 、涉房上市公司并购重组、再融资的监管力度 。一方面 ，收购方收进来的须 是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用 ；另一方面，上市房企 、涉房上市公司的再融资，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组 的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付”的项目中 ，否则会与发出“第三支箭”的初衷背道而驰 。

　　总体而言 ，在行业风险持续出清过程中 ，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后 ，经营状况有望改善，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构 ，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好 的方向发展。

中新网评《狂飙》：有安欣才能有安心******

　　昨晚 ，开年爆剧《狂飙》迎来大结局 ，随着高启强、赵立冬 、何黎明等落网，京海市黑恶势力与保护伞终被铲除 ，大快人心。安欣 、李响 、徐忠们在风浪中为理想坚守到底，屡遭挫折毫不动摇，最终守护了京海 的蓝天。

　　回顾这段追剧历程，我们每天为刺激 的剧情紧张上头 ，更为张译、张颂文 、李一桐 、李健等全体演员 的用心演绎拍手叫好 ，相信看到最后 ，每个人都会为安欣心疼，更被他的“轴”和坚韧感动。

　　在为正义狂飙 的路上，安欣从意气风发到熬出白发，他将巨大 的痛苦藏在心中 ，却始终没有隐藏自己 的善良和正义 。“这么多年 ，我从来没想过自己的后路 。”安欣拉起警戒线一步步逼退高启强 的戏，也成为被大家反复观看的经典名场面。

　　徐忠说过 ，“像安欣这样的警察 ，常常被嘲笑不够聪明 ，不会变通 。如果以升官发财为标准，安欣确实不够精明 ，但他 的品质 ，恰恰是政法队伍最需要的 。”

　　随着《狂飙》 的热播，安欣的现实原型也被越来越多的观众们看到 ，他的“轴”并不是虚构 ，“生扑”炸弹、搏斗中被钢钎刺穿上臂 、扫黑警察牺牲战友全体喊“到”……这些剧情在现实生活中都能找到原型 。

　　安欣 ，安全 的安 ，欣欣向荣 的欣 。《狂飙》导演说 ，正因为有安欣这样 的人，大家才有希望。他们用“轴”牢牢守住公平的底线 ，用善良拉住那些差点下坠的手 ，剧里，每个人都在大喊安欣 ，走出剧情 ，我们更要对身边 的“安欣”们道声感谢，因为他们的理想 ，就 是让老百姓安心。

　　《狂飙》收官了，生活还在继续 。无数个“安欣”，仍守护在我们的身后 ，为正义拼命“狂飙” 。向一直在坚守的扫黑英雄们致敬 ！有“安欣”守护“理想” ，才能有大家 的安心！(中新网微博)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）