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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日 ，Wind资讯数据显示，目前已上市的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ，目前已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注 ，而券商热情尤其高涨。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批 的25只公募REITs中 ，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目 ，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影，网下投资者中更有开源证券 、华安证券、国泰君安 、中信建投等一众券商。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定、风险适中、具有良好 的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资 、增厚投资收益 ；此外，券商自营作为证券市场长期稳定的价值投资者 ，其风险收益特征与公募REITs产品的特点天然契合，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为 ，作为战略配置投资者，券商对于REITs产品分红格外重视 ，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也是机构参与配置的重要因素 。此外 ，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商 的财富管理 、资产管理 、FICC以及自营具有较强的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销，可以提高券商大财富条线 的产品丰富度；自营端 ，除了自身 的中低风险配置需求 ，券商还会进行REITs做市商服务；资管端，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局 ，丰富券商资管 的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类 。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容，底层资产类型将更加丰富；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。

　　卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将 是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先 ，作为REITs 的管理机构 、ABS管理人、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商 的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ，而券商能否将自身拥有 的各类综合业务牌照、储备项目和人才优势转化成业务能力，将是业务的“胜负手”。其次 ，作为网下询价机构认购REITs ，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动 ，券商 的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键。最后，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同 ，形成有机联动。（证券日报）

中国兴起“另类”养宠热潮 背后风险需被“看见”******

　　中新社长沙10月15日电 (记者 唐小晴)“我 的宠物鸡不仅可爱，生蛋也很厉害。每天从鸡窝捡蛋，也 是一种乐趣 。”27岁 的周婷(化名)忙着给自己的爱宠芦丁鸡喂食。

　　芦丁鸡 是近年来由斑翅山鹑与蓝胸鹑杂交形成的新品种，成年人拳头大小，重约50克，被称为“世界上最小 的鸡” 。它们因可爱外表和下蛋习惯成为中国宠物主们 的最新陪伴。

　　半个月前，在长沙工作的周婷网上购买了12只芦丁鸡，希望靠这些小鸡实现“吃蛋自由”。“饲养在玻璃和木质箱里 ，配备灯光、楼梯和植物，就像‘娃娃屋’ 。芦丁鸡比较好养 ，控制好‘鸡窝’温度就行 。”周婷说 ，一些宠物主会在社交媒体上分享鸡的日常生活 、养鸡心得和“捡蛋”视频 。

　　随着中国宠物产业蓬勃发展，芦丁鸡只是越来越流行 的众多奇异宠物中的一种 。近些年来 ，变色龙、蜜袋鼯 、壁虎、刺猬和羊驼等非传统宠物纷纷现身市场，“异宠经济”成为新时尚 。不少人通过短视频、朋友圈等社交媒体“晒”它们，赚取大波流量 。

　　艾瑞咨询发布的《2021年中国宠物内容价值研究白皮书》显示，满足用户猎奇心态 的异宠内容受关注度逐渐上升，在萌宠内容热度中占比在5%至15%之间 。以“异宠”为主题的博主，也在各大社交平台渐流行。

　　彭群凌在长沙开了一家宠物寄养训练酒店 ，狐狸、鸭子和猪都来“住”过 。“兔子 、鹦鹉、仓鼠和蛇都 是年轻人 的爱宠。一些人为了让饲养的狐狸听话 、定点大小便，专门送来训练 。”彭群凌表示 ，短视频传播让一些不常见宠物更多进入大众视野。

　　中南大学社会学系教授杨成胜认为 ，部分年轻人为追求新奇、彰显个性，并吸引更多人关注 ，于是标新立异 ，放弃猫狗等传统宠物 ，转而去养新奇宠物。

　　“好看、安静省心是异宠受欢迎的另一个原因。比如 ，蜜袋鼯萌萌的外表及亲人的性格就让人喜爱 。”谢新(化名)开了一家专售蜜袋鼯 的商店，最贵 的蜜袋鼯达12000元人民币一只 。

　　不过 ，火爆的异宠市场背后也存在一些问题和挑战 。比如，出于猎奇、跟风饲养 的宠物主，不充分了解异宠习性 ，遇到异宠“不亲人”“味大”“难养”等问题就会弃养 。兽医不专业 、邮寄不正规 、销售方缺乏资质等问题亦突出。

　　记者还了解到，异宠未经过人类长期驯化 ，一些仍具攻击性，对人 的生命安全存在潜在威胁；某些异宠携带寄生虫、细菌和病毒，或给饲养者带来健康风险。

　　“随意饲养和买卖一些异宠 ，可能会触犯法律 。还有国外 的特有物种，未经批准偷运入境，饲养和买卖都涉嫌违法 ，可能还会导致外来物种侵袭 。”资深律师郭瑄说 ，目前无针对异宠 的专门法律法规 ，公众饲养异宠，仍处在一个“无法可依” 的空白地带 。

　　他建议 ，相关部门及时制定、完善相关法律法规 ，从另类宠物的种类、管理、健康 、生态等方面限制和约束异宠饲养行为，出台一个方便执法的“黑白名单” ，确保产业良性发展 。

　　一些专业人士还表示 ，相关部门和售卖平台应做好充足知识普及和风险提示，给猎奇 的消费者泼冷水，提醒理性买单 。“相比传统宠物，一些养异宠 的人群对待异宠也会科学、谨慎 。”彭群凌认为，若不在网络平台上夸大和过分渲染异宠 ，在不触碰法律、法规和不影响他人情况下 ，“另类”养宠小范围内自我发展没什么问题。(完)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）