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莫让过度炒作耽误新技术******

　　莫让过度炒作耽误新技术

　　李华林

　　横空出世 的AIGC ，看似拥有广阔前景和多种可能，但目前该概念尚是一个新兴事物。从实验室到大规模商用落地，还有不短距离 ，市场各方有必要冷静再三，莫让炒作耽误了好技术的好前程。

　　兔年首个交易周，A股市场交投活跃，不少板块收获“涨声一片” 。其中 ，AIGC概念板块指数前4个交易日一度上涨逾7%，引得一众投资者蜂拥至互动平台，追问多家上市公司： 是否涉足AIGC ？

　　蹿红的AIGC到底是什么？AIGC即AI Generated Content，也就是利用人工智能技术自动生产内容 ，包括文字、图片、音频、视频、代码等。以最近爆火 的聊天机器人ChatGPT为例 ，这款由美国某实验室推出的机器人既会写论文 ，也能创作小说，还可编代码 ，上线仅2个月 ，月活用户达1亿 。因为出乎意料的“聪明” ，AIGC被认为 是“科技行业 的下一个颠覆者”“内容生产力的一次重大革命” 。

　　AIGC 的横空出世 ，与此前红极一时 的元宇宙 、Web3等一脉相承 ，背后都有着相应技术支撑 ，承载着人们对未来生活 的美好期待。近年来 ，随着5G通讯 、自然语言生成等底层技术日渐成熟 ，人工智能突飞猛进 ，用AI绘画、让聊天机器人写代码……现实场景的成功应用 ，让人们切实触摸到了AIGC带来 的改变。

　　我国对数字经济 的支持 ，也给AIGC加了一把火。党 的二十大报告提出“加快发展数字经济” ，数字经济日益成为高质量发展的新引擎 ， 是新一轮国际竞争的重点领域 。某种程度上 ，把握住数字经济发展先机 ，就能抢占未来发展制高点。代表数字技术方向之一的AIGC，被视作新赛道 。

　　风口之上，谁都想趁机起飞。反映到资本市场 ，已有不少上市公司积极表态 ，将在AIGC领域加大投入布局 。各路资金也闻风而动，推动相关概念板块一路上涨，多只股票更 是接连涨停 。

　　不过，尽管AIGC火爆一时 ，看似拥有广阔前景和多种可能 ，但目前该概念尚是一个新兴事物 ，还存在关键核心技术不成熟 、商业应用场景较少 、技术伦理挑战突出等问题 。从理想到现实 ，从实验室到大规模商用落地，还有不短距离，市场各方有必要冷静再三，莫让炒作耽误了好技术 的好前程 。

　　从过去经验看 ，利用人们对未来技术 的着迷 ，以及部分投资者幻想一夜暴富的心理动机，过度宣传、借机炒作 的事例不胜枚举。这其中 ，有些是市场资金有意捧之 ，相关股票被动身价上涨；有些则 是上市公司主动“炒概念”“蹭热点”。但无一例外 的 是，概念炒作越烈，市场泡沫越大 ，与国家着力发展实体经济 的政策基调相去愈远 ，对相关行业发展的干扰愈甚，到头来难免落得一地鸡毛。

　　还要注意 ，随意炒作概念涉嫌市场操纵 ，一直被监管部门明令禁止。不久前，证监会表示，规范和引导资本市场健康发展 ，加强对“蹭热点”“炒概念”及上市公司相关方操纵行为 的监控处置和打击力度。随着全面注册制正式启动 ，对相关乱象 的整治将只严不松，倘若仍一意炒作，必将被监管部门所不容 。

　　对一项新兴技术，投资者抱有热情 的同时 ，也要保有一份审慎 。正如多家上市公司坦言 ，目前AIGC对业务营收影响不大，仍有待进一步推广应用。AIGC概念股能否受益于技术 的发展尚未明朗 ，投资者需把握好投资尺度，切勿跟风炒作 ，以防追高被套 。

　　事实上 ，再神奇 的技术也需经过市场反复检验，任何创新产品的价值实现 ，都应建立在理性 的交易秩序之中 。投资者多一份价值投资 的理智，上市公司多一份久久为功的定力，市场多一份行稳致远 的从容 ，才有助于一个新兴行业的健康长远发展 ，让梦想更好地照进实现 。

新一年首个偿债高峰来临 房企如何抓住融资“窗口期”？******

　　2023年年初 ，各大机构相继披露2022年12月份以及全年的房企融资数据 。总体来看，在融资环境日渐宽松的背景下，2022年12月份房企融资出现“翘尾”行情 ，但纵观全年数据 ，仍呈现不小幅度的下滑 。据中指研究院统计数据显示，2022年全年，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元 ，同比下降50.7%。

　　2023年，仍 是房企 的偿债之年 ，特别是一季度 ，迎来首个偿债高峰。在业内人士看来，融资环境会持续宽松 ，企业要抓住融资窗口期 ，补充流动性 ，优化债务规模和结构 。

　　2022年12月 ，房企融资出现“翘尾”行情 ，但全年数据仍呈现不小幅度的下滑 。图/IC photo

　　上月房企融资规模大幅增长

　　据克而瑞统计数据显示 ，2022年12月 ，100家典型房企的融资总量为1018亿元，环比增加84.7% ，同比增加33.4%，年内首次单月融资规模突破千亿 。其中，12月房企债券发行了411.6亿元 ，环比增加92.2% ，同比增加30.3%。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企数据显示，2022年12月，40家房企共完成融资金额712.5亿元，环比上升125.03%。其中，债权融资金额为580.44亿元 ，占总融资金额比重为81.47%，环比上升140.65%；股权融资金额为132.06亿元，占总融资金额比重为18.53% ，环比上升75.07% 。

　　对于2022年底融资规模 的大幅增长 ，同策研究院分析称 ，继2022年11月“三箭齐发”，从信贷 、债券 、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持之后，12月房地产融资大幅反弹 ，迎来仅次于3月份 的融资小高峰 ，虽未达到2020年平均水平 ，但高于2021年均值 。同时，面对即将到来 的春节假期，大多数房企也开始提前储备资金，保证年终的现金流动性 。其中，中期票据和境内银行贷款分别是国企和民企融资主入口。

　　此外，在融资成本上，克而瑞数据显示 ，2022年12月 ，100家典型房企新增债券类融资成本4.34%，环比提高0.7个百分点，同比下降0.18个百分点 。其中 ，融资成本最低的为中海地产发行的公司债，票面利率2.25%。

　　2022年全年房企融资数据仍显低迷

　　虽然2022年底房企融资数据翘尾，但是纵观全年，仍显低迷。

　　据中指研究院统计数据显示，2022年1-12月，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元 ，同比下降50.7%。

　　克而瑞统计数据显示 ，2022年100家典型房企全年融资总量为8240亿元 ，同比减少38% ，这 是自2016年以来首次低于1万亿元，主要是因为2022年房企流动性危机大面积爆发 ，民营房企 的融资规模长期低迷 。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企融资数据显示 ，2022年其融资总额为5697.23亿元，较前一年下降27%，连续3年下滑 。

　　同策研究院分析称 ，去年以来房企融资一直处于低谷 ，前10个月虽然出台了一系列融资方面 的指导政策，但是房企融资环境并未得到有效改善 ，实际情况是融资环境在进一步恶化，下半年比前一年下滑速度更快，直到11月房地产行业融资政策密集出台 ，从信贷、债券 、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持 ；12月，房企融资终于迎来了小高峰 。

　　预计今年上半年是房企融资窗口期

　　进入新 的一年，房企的偿债压力有多大？房企融资环境还将有多大程度 的宽松 ？

　　2023年一季度 ，房企迎来偿债高峰。中指研究院数据显示 ，2023年一季度为首个偿债高峰 ，其中 ，信用债中有近400亿元 、海外债中有近700亿元为出险企业的到期债务，占一季度到期债务的四成。

　　“我们统计，2023年房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元 ，相比上年多700亿元 ，房企偿债规模有增无减。特别 是2023年一季度的1月 、3月 ，房企偿债规模均超千亿元，4月、7月也超千亿元，这几个月房企偿债压力较大。”中指研究院企业研究总监刘水如 是说 。

　　但从另一方面来看 ，政策环境也在持续宽松中 。2023年1月10日 ，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，其中提到 ，实施改善优质房企资产负债表计划 ，聚焦专注主业 、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性 的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动 。同时 ，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求 。

　　对此 ，刘水分析称 ，去年11月以来，支持房企融资的“三支箭”持续推进，这些房企融资渠道将继续发挥作用，2023年有望延续融资宽松 的环境 。

　　同策研究院也认为，从政策和市场表现来看 ，预计今年上半年会 是房企融资的窗口期 。

　　政策宽松下，能否抓住机会还在于企业自身 。中指研究院分析称 ，在行业供给端利好尽出的背景下，房企融资端流动性紧张问题将得以明显改善 。企业要抓住当前融资窗口期 ，根据自身情况积极对接资金供给方，既要优化债务规模和结构，也要及时补充流动性 ，更要借助融资力量拉动销售端 ，推动经营端流动性回暖 ，从根本上解决流动性问题 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）