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美国CPI今晚来袭，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然 是眼前最重要 的经济问题。外界正在密切关注周四将发布 的2022年12月消费者价格指数CPI数据 ，超预期降温 的数据可能让有关提前结束加息周期 的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产 的波动性 。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论 ，市场与美联储之间有关政策路径 的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据，即将公布 的通胀数据重要性不言而喻 。华尔街最新预计，去年12月美国CPI同比增长从此前 的7.1%放缓至6.5%，不考虑能源和食品 的核心CPI同比增长5.7%。值得注意的是，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将是2020年5月以来 的首次 。

　　能源价格回落被视为物价降温 的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12%，燃料价格 是过去一年CPI上行的重要推手 。与此同时 ，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响 ，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势。

　　上游原材料价格变动减轻了企业 的成本压力。随着消费需求降温，去年底美国工厂活动持续承压。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平 。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平 。

　　作为通胀 的另一大组成部分，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售 ，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场 。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降 ，住房服务通胀会在某个时候开始回落。

　　根据Realtor.com的数据，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4%，这是19个月以来的最小涨幅。克利夫兰联储近日公布的研究指出，租金数据走势往往比CPI中的住房指标领先一年左右。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示 ，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年 的核心通货膨胀率降至3%以下 ，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5% 的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手 。服务业从业人员占据美国就业 的大部分，去年10月，服务业通胀一度增长超7%，这是自1982年以来 的最快速度。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业 ，这也推高了薪资压力和潜在 的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业 ，在连续扩张30个月之后，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线 ，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩 ，并开始影响包括科技在内的部分行业的就业岗位。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温的抵抗力更强，与劳动力成本的联系更为紧密 。尽管就业市场有所降温 ，但整体依然火热，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本 的挑战。

　　结合去年 的市场情况，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有 的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度 。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5%。”他写道。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪” 。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中 ，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓 ，落后于全球扩张的步伐 。数据显示，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5%，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点的可能性徘徊于70% ，而本轮加息周期的终端利率目标区间指向4.75%至5%，同时四季度有望降息。受此影响，美元指数震荡回落，目前已经较去年9月创下的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示，美联储离考虑政策转向还很遥远。但从强调考虑货币政策 的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐 是合理的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间 ，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部 的讨论范围内。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为，加息到5%的水平可能还不够 ，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平 ，有50% 的概率升至6%。他在接受美媒采访时表示 ，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上 。风险依然存在 ，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息，以了解加息的全部影响 。

冬季风暴侵袭 美国无家可归者处境愈发艰难******

　　近日，美国加利福尼亚州受到冬季风暴侵袭 ，截至10日 ，风暴已导致至少17人丧生。

　　恶劣天气使得无家可归者这个群体 的处境变得更加艰难 ，在冬季风暴肆虐下，加州多座城市长期面临的无家可归者问题愈发严重。

　　这里 是加州萨克拉门托县亚美利加河沿岸，也是数十名无家可归者临时 的栖身之所 。其中一名无家可归者罗伯特·文森西说，恶劣天气让他们 的处境变得更加艰难。

　　无家可归者 罗伯特·文森西(声音来源)：我不想一辈子都待在这里。

　　由于冬季风暴侵袭带来强降雨天气，进而导致河流水位上升。8日至9日 ，萨克拉门托县当地派出直升机 ，提醒居住在河边 的无家可归者撤离 。

　　直升机广播：如果你是无家可归者 ，同时又居住在河边 ，建议你撤离。

　　但是令无家可归者困惑 的 是 ，他们能撤到哪里去呢 ？据美国广播公司报道，萨克拉门托县政府为大约200名无家可归者提供临时酒店住宿 ，然而 ，目前萨克拉门托县无家可归者人数众多，达到将近9300名 ，当地提供 的避难场所远远不够。

　　报道称，冬季风暴导致萨克拉门托县至少两名无家可归者死亡 。本月7日和8日，分别有一名40岁和一名61岁 的无家可归者死亡。救援人员在现场发现 ，他们 的帐篷均被强风吹倒 的树木压在上面 。

　　圣迭戈市 的许多无家可归者也面临着类似的遭遇 。由于河水水位上涨 ，一些同样在河边“安营扎寨” 的无家可归者只好匆忙撤离 。

　　为无家可归者提供援助 的社会活动人士 迈克尔·麦康奈尔 ：他们甚至都没穿一件外套，有 的人来不及穿鞋，就赶快逃离，因为河水水位在不断上涨。

　　据美国福克斯电视台报道 ，去年12月，圣迭戈市中心的无家可归者人数创下新高，达到1839名。麦康奈尔认为，这只是个开始 ，随着房租及其他生活成本不断上涨，未来当地无家可归者的人数可能还将进一步增多。

　　为无家可归者提供援助的社会活动人士 迈克尔·麦康奈尔 ：所有这些因素都影响着社会的弱势群体，他们可能会变得无家可归 ，导致越来越多的人露宿街头。

　　此外 ，洛杉矶市的无家可归者问题也在不断恶化 。2022年2月 的统计数据显示 ，在包含加州南部五个县 的大洛杉矶地区 ，有69000多名无家可归者 ，较2015年增加55%。(央视新闻客户端)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）