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古代王朝更迭时 ，前朝货币都去哪儿了？(2)******

到了隋朝，得益于政治上再度实现南北统一 ，广泛的全国市场也重新出现 。汉末长久以来的政治动荡与分裂使得铸币五花八门 、轻重不一 ，也需要一种新 的货币规范。隋文帝开皇初年 ，采用相对来说比较合乎标准的五铢钱，大约每千枚重四斤二两，但整体市场上的钱币很杂乱，民间仍有私铸的现象 。开皇三年（583） ，要求各个贸易关口严格查钱 ，合乎标准 的钱才能入关，而不符合标准的钱要没收改铸 ，一些旧钱如常平五铢（北齐）、五行大布（北周）、永通万国（北周）等钱，两年内禁止流通。于 是 ，开皇五年（585）以后 ，逐渐形成了以隋五铢为主的货币。

五铢钱 的大小、轻重适中，采用与文字一样高低的外郭 ，从而保护钱文 ，使之不容易磨损。至此以后 ，古代钱币的基本重量固定下来，即便是在唐废五铢钱以后，新钱的大小轻重仍然以五铢钱为标准 ，被称为是“中国历史上用得最久 、最成功的钱币” ，今天新疆一带乃至乌兹别克斯坦境内也有五铢钱出土。

唐宋货币 ，其生命超越创造它的王朝

货币在唐代产生了重大变革，首先体现在货币 的名称上。唐以前 的货币，以五铢钱为典型，差不多都 是以重量为名称，从这个意义上看 ，钱币依然 是一定重量的“铜块”，而唐朝开始 ，钱币改称“宝” ，如通宝 、元宝 ，并冠以当时 的年号 。在钱币学家看来，这说明货币更加具有社会意义，钱币成为支配人类社会 的“宝物” 。

如前文所述，钱上铸年号 ，两晋南北朝时期已经有了 ，唐代最开始铸造的钱币也并不 是年号钱。唐高祖统治初期 ，仍用隋之五铢钱和其他古钱币 。武德四年（621）七月，废五铢钱，行开元通宝钱，“径八分 ，重二铢四累，积十文重一两，一千文重六斤四两” 。（《旧唐书·食货志》）从此 ，铜钱不再以重量来铸名 ，而 是改称“通宝”流通。通宝即“通行宝货”，唐人有“钱者通宝，有国之权”的说法 。同时 ，开元通宝将五铢钱时代 的二十四铢进一两改为十钱进一两 ， 是度量单位上的大变革 。

值得一提 的 是 ，武德年间铸造 的这批钱币究竟叫“开元通宝”还是“开通元宝”，争议持续了上千年。《旧唐书·食货志》里说：“其词先上后下，次右左读之（即直读 ，开元通宝）。自上及右回环读之（即旋读，开通元宝），其义亦通 ，流俗谓之开通元宝钱 。”史书讨巧地认为 ，两种读法都 是有道理 的，便将这一问题的最终答案抛给了后来者 。当今主流观点认为 ，虽然唐宋期间的不少文献都有“开通元宝”的说法，然而 ，两晋南北朝以降，钱文 的读法为直读，唐初 的货币也应尊重这一传统，也就是读作“开元通宝” 。

开元通宝，一般也被称为开元钱 。这里 的“开元”比唐玄宗的“开元盛世”早了一百年，因此并不是年号钱。它的含义，从字面意义上讲，似乎就是想要开创一个新纪元，将从前旧的、不够完美 的痕迹抛弃 ，寄寓着美好的政治想象。也由此，后世还有仿铸“开元通宝”的现象 。

清代民间铸造 的“开元通宝”。来源/王钊《开元通宝的产生及意义》

唐乾封元年（666）所铸造的“乾封泉宝”才 是正式的年号钱 ，然而没有行用一年就作废了 。此后，唐代还铸造过许多年号钱，如乾元重宝、大历元宝等。毫无疑问 ，唐钱中最为重要的当属开元钱 ，它是唐代三百年间最主要 的钱币 ，唐以后还流通了上千年，且其轻重 、大小成为后来制钱 的楷模 。宋时有诗人叹道：“半轮残月掩尘埃，依稀犹有开元字 。”甚至到了清朝，较为偏僻的两广地区市场上仍然流行着开元钱 。

开元钱对周边国家也有深刻的影响，东至今朝鲜、日本 ，西至今阿富汗境内，都有开元通宝的仿铸和使用 。以开元钱为核心，形成了一个货币文化体系，维系着整个东亚、东南亚 的货币制度稳定与区域经济发展 。

史家常以汉唐并举，其发行的铸币同样也 是如此 。五铢钱自汉武帝元狩五年起，在汉朝三百多年没有什么变动；而唐代武德四年（621）起用开元通宝钱 ，两三百年间也没有什么变动。吕祖谦说 ：“自汉至隋，惟五铢之法不可易；自唐至五代，惟开通之法不可易 。”（这里使用了“开通元宝” 的读法）足见五铢钱、开元钱深刻的影响。

到了宋代，货币文化达到一个新 的高度 。宋代铸币书法布局优美 ，每个皇帝统治时期几乎都有新的铸币，甚至每隔几年就会出一种新钱。

从货币经济价值上看 ，这种多变 的铸币看似并不利于交易 的稳定 ，实则不然。不同种类的宋钱，变 的是上面 的年号 ，而钱的大小轻重几乎不怎么变化 ，年号可以看做钱币 的年份版次，不同版本的钱币并不阻碍其流通。

宋代 的货币文化深刻影响着周边地区 ，越南在北宋时期开始铸造与中国钱相似的货币 ，朝鲜的铸币也自北宋始 。在高丽、日本 、交趾三国 ，宋钱都 是主要流通货币 。从唐朝至明末，流入日本 的中国铜钱在日本作为主币使用。彭信威先生将镰仓幕府时期 的日本称为“宋钱区” 。

唐宋钱币在明清依然得到一定流通 。明代铸币规模较小 ，明代流通的铜钱中 ，明钱只占一小部分 ，大部分 是唐宋钱，就连私铸 ，往往也 是铸唐宋钱 。顾炎武《天下郡国利病书》中说 ，在福建漳浦县，嘉靖三年四年用元丰钱，七年八年用元祐钱，九年十年用天圣钱 ，万历三年又用熙宁钱 。《日知录》中也提到“予幼时见市钱多南宋年号 ，后至北方，见多汴宋年号…………间有一二唐钱 。”这些宋钱，质精且多 ，被称为“好钱” ，甚至有不少是从地下掘出来 的 ，导致本朝发行 的新钱“废不用” 。（《五杂俎》）看上去 ，明人对各式各样的宋钱都充满了偏爱 ，什么都用，就 是不太爱用自己本朝发行的钱币 ，这也 是颇为奇特的现象。

货币与政权的命运

新朝历战乱而建立 ，往往经济凋敝、百废待兴，市场上铸币芜杂 ，轻重不一 ，导致交易中诈伪横行。因此 ，便有了规范货币使用的要求 。前朝的货币命运如何，一定程度上也要取决于新铸币的质量好坏，能否真正替代旧钱 。历代也有过以官方发行的新铸币兑换民间缺斤少两 的“恶钱” 、兑换民间流通的古钱币 ，在一定程度上使得新旧钱币实现平滑地过渡，而旧钱依然在市场上继续流通 。

铜铸币之外 ，中国历史上一度通行过纸币 。元代极力推行纸币“宝钞”，限制金属货币的流通 ，但 是在维持纸币币值稳定 的方面 ，是非常失败 的 。元末通货膨胀 、物价高涨 ，人民生活困难，而元朝政府也无力处理趋于崩溃 的经济体系，进一步滥发钞票 ，只是雪上加霜。列宁的名言“毁灭一个社会 的最有效 的方法 是 ，毁灭其货币”足证这段历史 ，在无法遏制 的纸钞持续走低与国内日趋紧张的局势之中 ，元朝走向灭亡。元代 的宝钞 ，也随着政权 的灭亡而消泯了。

元至元通行宝钞。来源/中国钱币博物馆

明朝初年 ，也仿照元朝的做法，用钞不用钱 ，后来才加以变通。直至纸币价格不受控制，才最终以银钱支付 。明正统以后 ，宝钞并不通行，“钞”用以表示货币却已经深入人心，明末仍以“钞”表示货币，如“银钞”或“钞银” ，实际上指 的是银 、钱，而不再专指纸币。

清军刚入关时 ，允许明钱流通 ：“初户部以新铸钱足用 ，前代惟崇祯钱仍暂行。”（《清史稿·食货志》）我们今天看到的崇祯通宝，其背面印有满文 的“宝泉” ，或有汉文 的“清忠” ，两个对立政权的象征全然出现在同一枚货币之上，或许与此有关。

随着清人建立起全国范围内的稳定统治，前朝 的货币便随着朝廷的禁令成为历史。《清史稿·食货志》中说 ：“馀准废铜输官 ，偿以直，并禁私铸及小钱 、伪钱，更申旧钱禁 。嗣以输官久不尽，通令天下 ，限三月期毕输，逾限行使，罪之。”就是在说 ，清朝在稳定之后，要求回收铜钱到官府 ，并且严禁私铸、严禁旧钱 。

然而 ，长久以来市面上通行 的古钱很多 ，一朝禁止势必导致经济动荡 。康熙二十四年（1685），学士徐乾学上疏，认为只要便于百姓生活，古钱 、今钱可以共同使用，而且这是自古便有的事情 ，“自汉五铢以来，未尝废古而专用今” 。而且，在钱法混乱、经济动荡的时候 ，能够“资古钱以澄汰” ，所以古钱得以易代流通。康熙帝认同他的说法 ，“尽宽旧钱废钱之禁” 。乾隆二十二年（1757） ，两广总督李侍尧请禁旧钱伪钱，清廷则重点查收吴三桂留下的“利用”“洪化”“昭武”等伪钱，仍允许旧钱 的流通 。（《清史稿·食货志》）

清廷虽然严申钱币之禁 ，但其重点打击对象 ，其实是民间私铸和一些抗清势力铸造的伪钱。当然 ，这并不是说清廷支持古钱的流通 ，清代有组织地回收旧钱并折价兑换为本朝铸币。随着历史 的发展，中国与世界 的联系愈发密切，货币种类日益繁多 ，铸币方面既包括传统 的白银、铜钱等，也有外国流入的洋钱。晚清引入了新的铸币技术 ，铸造新 的“铜元”，但只通行于部分省份。

广东省造每百枚换一圆光绪元宝铜币 。来源/中国钱币博物馆

明年财政、货币政策如何发力 ？ 财政部央行权威解读释放积极信号******

　　本报记者 包兴安

　　刚刚闭幕 的中央经济工作会议要求 ，明年要坚持稳字当头 、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健 的货币政策 ，加大宏观政策调控力度 ，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力 。

　　对此 ，财政部 、央行进行了权威解读 ，认为明年要保持必要的财政支出强度，合理安排赤字率和专项债规模 ，确保政府投资力度不减 ；明年货币政策 的力度不能小于今年 ，“总量要够，结构要准”。

　　保持必要的财政支出强度

　　中央经济工作会议提出，积极的财政政策要加力提效。保持必要 的财政支出强度 ，优化组合赤字、专项债、贴息等工具 ，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控 。

　　12月17日，在中国国际经济交流中心举办的“2022-2023中国经济年会”上 ，财政部副部长许宏才表示 ，积极 的财政政策要“加力”主要体现在“统筹财政收入 、财政赤字、专项债券 、调度资金等，保持适度支出强度，加强国家重大战略任务财力保障，持续推动财力下沉”“合理安排赤字率和地方政府专项债券规模，适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，今明两年持续形成实物工作量和投资拉动力 ，确保政府投资力度不减”等方面 。

　　许宏才表示，“提效”主要体现在“完善减税退税降费政策 ，增强精准性和针对性”“更好发挥财政资金引导与撬动作用，有效带动扩大全社会投资和促进消费”等方面。

　　中央财经大学财税学院教授白彦锋在接受《证券日报》记者采访时表示 ，明年财税支持政策要保持一定 的规模和力度 ，确保国民经济整体好转；同时，财政政策更需要精准发力、提质增效。

　　财政部数据显示，2022年 ，我国财政支出强度比去年大幅提高 ，赤字率按2.8%左右安排；全国一般公共预算财政支出 的安排规模 是26.7万亿元 ，比去年增加2万亿元以上 ；中央财政对地方的转移支付规模近9.8万亿元，比去年增加了近1.5万亿元 ，同比增长18% ，是2012年以来的最高增幅 。

　　“明年宏观政策将保持一定稳增长力度 ，尤其在上半年会有明显体现 。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，新增专项债规模也会达到4万亿元左右 。明年将从支持基建投资提速逐步转向促消费 。

　　许宏才表示 ，明年 的财政政策要兼顾当前和长远，筑牢风险防控制度 的机制 ，抓实防范化解地方政府债务风险，强化财经激励约束和财会监督 ，不断增强财政可持续性 。

　　明年货币政策力度不减

　　中央经济工作会议提出，稳健 的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕 ，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新 、绿色发展等领域支持力度 。

　　中国人民银行副行长刘国强在上述“2022—2023中国经济年会”上表示，对货币政策 的要求，可以概括为“总量要够，结构要准”。明年货币政策的力度不能小于今年。需要 的话，还要进一步加力 ，除非经济增长和通货膨胀超出预期。当前我国货币政策 的工具仍然比较充足，数量工具和价格工具都有空间，流动性管理 的手段和经验都比较丰富。

　　招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示 ，货币政策将重点在“精准”和“有力”两个方面下功夫 ，进一步提升服务实体经济的精准性和有效性 。

　　董希淼认为，“精准”，就要突出结构性货币政策工具作用，加大对重点领域和薄弱环节的定向“输血” ，实施精准滴灌，优化信贷结构 。如引导金融机构发展科创金融 、绿色金融，加大对科技创新、绿色发展等重点领域的支持；落实《促进个体工商户发展条例》，加大对小微企业、个体工商户等薄弱环节的精准滴灌。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示 ，货币政策仍将保持宽松基调 。“精准”主要体现在“加大对小微企业 、科技创新 、绿色发展”等领域 的支持，对应的 是结构性工具以及PSL等。

　　董希淼表示，“有力”，应适时降低存款准备金率，为金融机构提供长期稳定 的低成本资金，继续向市场发出稳增长 、扩内需 的明确信号。继续引导贷款市场报价利率（LPR）尤其 是5年期以上LPR适度下行 ，既减轻居民住房消费负担 ，又激发企业中长期融资需求 。

　　温彬也认为，央行将通过适时适度降准降息等方式，“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，并适度提升杠杆率 。明年美联储将加息见顶 ，中美无风险利差将会收窄，同时输入型通胀压力不大 ，物价总体温和，货币政策宽松 的掣肘将大为减弱。

　　“在经济增速较大幅度反弹背景下 ，明年货币政策将引导市场利率持续处于政策利率下方，保持流动性合理充裕 ，以配合财政发力 ，稳定市场预期 。”王青预计 ，明年信贷仍将保持较高投放规模 ，投放 的重点 是国民经济薄弱环节和重点领域 ，即小微企业、科技创新 、绿色发展等。

　　董希淼建议，应加强宏观经济政策统筹协调，实现货币政策 、财政政策和产业政策协同发力、综合施策，大力提振市场信心 ，激发有效融资需求 ，共同面对多重挑战。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）