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美联储改口 ！快要结束了吗？******
当地时间2月1日 ，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日 ，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期 。
这 是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值。
在议息会议后 ，美联储对通胀 的描述终于“改口” ，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和，仍要上调利率
从美联储发表的声明来看 ，经济预期方面，其对于通胀程度表述大幅修改，将此前“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位”，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱。
在货币政策立场方面，美联储继续表示“持续提高目标区间将是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀 的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率 。
中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息 的时候。通胀需要一定时间才能回落 ，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率 。通胀可以回落到2% ，而不会出现真正严重 的经济衰退 ，今年经济将出现正增长 。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放的信号 是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。
工银国际首席经济学家程实表示 ，从美联储 的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储 的决策者 的压力有所减轻，但目前通胀预期 的回落仍处于下行通道早期阶段 。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格的影响退去，通胀预期存在快速反弹的风险 。
保留空间 ，加息何时结束？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停 。一旦加息周期结束 ，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适 。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如 是说。
谈及未来美联储的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一 是未来 的加息节奏。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束，并且仍可能有1次以上 的加息。
二是年内是否降息 。“我们认为相对弹性的表述并未彻底锁死年内降息 的可能性。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间 ，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息 是不合适 的”，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑” 。
三 是金融环境变化。李超提到，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。
明明说 ，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右的判断。
他进一步称 ，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发 。由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率 ，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息。
李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性 ，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向 的可能。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关。温彬表示 ，当前市场逻辑下美指仍有回落空间 ，但后续市场逻辑或将转换 。
在他看来 ，2022年以来外汇市场走势主要 是由加息主导，此前推动美元大幅上行的主要原因就 是在通胀压力下美联储持续激进加息 ，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱 ，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换 ，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素。
温彬认为，在此情况下 ，美国相对欧洲较强的经济基本面将再次对美元形成支撑 。市场逻辑转换的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时 ，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时 。
李超表示 ，2023年开年以来 ，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元的决定因素，我们认为2月 的决定因素在日本 ，3月 的决定因素在欧洲 。
具体而言 ，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派 。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高 ，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易 ，成为短期美元利空 。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动，将对欧洲 的主权债务压力构成明显挑战。3月 是缩表的起点，也是全年欧债到期压力较大的月份之一 ，可能导致欧洲债务压力的交易情绪发酵从而对美元形成支撑 。
两岸大学生摄影大赛获奖作品揭晓 181所高校8200余幅作品参赛****** 中新网厦门12月19日电 (杨伏山 朱萍萍 吴江辉)“2022集美·两岸大学生摄影大赛”18日在厦门完成参赛作品评审 。华侨大学19日透露 ，华侨大学 的也门留学生马森和新疆艺术学院的马元辰摘得一等奖。 本次大赛由福建省传播学会 、澳门科技大学 、华侨大学、厦门市集美区文学艺术界联合会 、厦门市集美区社会科学界联合会联合主办 ，澳门科技大学人文艺术学院 、华侨大学新闻与传播学院共同承办 。 据华侨大学介绍，本次评审采用匿名方式进行，经初评后 ，共有450幅(组)作品进入终评 。经专家评委层层筛选，共评选出一等奖2名 、二等奖4名、三等奖8名、优秀奖66名 。 自2022年5月启动以来，本届赛事受到两岸高校大学生的广泛关注 ，共收到参赛作品8200余幅 ，两岸参与高校共181所 。大赛还受到国外高校的关注，英国伦敦国王学院、马来西亚思特雅大学(USCI)等高校也送来作品参赛 。 相较于往届 ，今年参赛高校的数量 、作品数量及作品质量都实现大幅提升 ，品牌和影响力日趋增强 ，反映两岸学子以摄影作为交流渠道 的强烈愿望 。 来自台湾昆山科技大学 的张名桓，已是第二次参加两岸大学生摄影大赛 。他说 ，大赛为两岸青年学子交流提供了一个很好平台，使得台湾学生通过摄影方式捕捉到 的台湾之美 ，能够展现在大陆民众面前 ；同时 ，透过摄影大赛 ，也看到了许多大陆学生创作 的人文影像精品 ，“大好河山让我心向往之 ，期待疫情后能到大陆观光创作” 。 据了解 ，主办单位接下来将对获奖作品进行集中展览 ，并编辑成集作为两岸学子文化交流成果予以宣传、珍藏。(完) （文图 ：赵筱尘 巫邓炎） [责编：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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