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四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行 、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会 ，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间” 。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险” ，到此次 的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持 、“金融16条” 、差别化住房信贷政策等内容，可见政策层面对优质头部房企 的深切关注。在笔者看来，接下来 ，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤” 的房企 ，使其迎来弹性扩表的机会；另一方面，资本市场将更好地发挥资源配置功能 ，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流 ，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流，最终实现保优质主体 的目标。笔者认为 ，会议提到 的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活” ，这与保交楼行动目标一致，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工 ；二当支持对房企间项目收并购 ，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三 是远期或可期待支持发行商业地产类ABS、REITs等方式盘活持有型物业 ，释放房企此前沉淀大量资金 的重资产项目 的流动性。

　　举措之二是“负债接续” ，这与当下房企已经在落实的债转股 、存量债券展期等缓解房企债务压力 的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加 。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期 ，给予房企“以时间换空间” 的机会 。

　　举措之三 是“权益补充”即股权融资支持，这是改善优质房企资产负债表的最有效手段 ，也 是加速行业风险出清的“助推器” 。上市房企股权融资开闸优势有三 ，一 是没有债务利息 ，融资成本低 ；二 是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债 、高周转” 的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三 是股权融资直接拉升权益资本 ，能优化资产负债结构 ，引新股东入局后，若资源能与房企现有业务整合发展 ，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　举措之四是“预期提升” ，这与“稳销售、增信心 、扩投资”一脉相承 ， 是行业复苏的持续动力 。供给侧方面支持房企融资 ，目 的也 是引导企业经营现金流回归常态 。结合近期多部门 的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放 ，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求 的购买力方面，使其成为楼市销售的新生力军 。交易增加，企业资金状况得到改善 ，交付的项目逐步增多，购房者消除担忧 ，市场有望联动好转，实现良性循环 。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的 是 ，积弊已久 的“旧三高”时代已经远去，“第三支箭”落地 的广度和力度不断提升 ，随着居住消费需求不断升级 ，房地产行业开发与运营并重 的新时代将来临 。

普京下令“戈尔什科夫海军元帅”号护卫舰进入战斗值勤******

　　中新社莫斯科1月4日电 (记者田冰)当地时间1月4日，俄罗斯首艘装备“锆石”高超音速巡航导弹的海军护卫舰“戈尔什科夫海军元帅”号开始战斗值勤 。俄罗斯总统普京以视频方式出席该舰启航仪式。

　　据克里姆林宫网站消息 ，普京在启航仪式上表示 ，“戈尔什科夫海军元帅”号护卫舰将开始远洋航行。该舰装备了世界上独一无二的最新式“锆石”海基高超音速巡航导弹，以及其他最新一代武器。

　　普京表示 ，相信这种强大的武器将确保俄罗斯免受潜在 的外部威胁，有助于保障俄罗斯国家利益 。他强调 ，俄罗斯将继续提高军队战斗潜力 ，研发生产能够捍卫俄罗斯未来数十年安全 的先进武器装备。

　　俄国防部长绍伊古在视频出席启航仪式中向普京报告说，“戈尔什科夫海军元帅”号护卫舰将在横跨大西洋 、印度洋以及地中海的航行中，演练在各种环境中使用“锆石”高超音速导弹和远程巡航导弹。该舰航行期间将侧重于应对俄罗斯面临的威胁，以及与友好国家共同维护地区和平与稳定 。

　　他表示，“戈尔什科夫海军元帅”号是一艘现代化多功能舰艇，用于执行远海远洋地区任务 。该舰配备“锆石”导弹 ，能够精准有力地打击敌方海上及陆上目标，同时“锆石”导弹能够突破任何现代防空和导弹防御系统 。

　　据俄媒报道，“锆石”导弹为俄罗斯首个海基高超音速巡航导弹，可由水面舰艇和潜艇搭载和发射 ，飞行速度可达9马赫，射程超过1000公里 。2022年12月21日 ，普京在国防部扩大部务会议上表示，配备最新“锆石”高超音速导弹 的“戈尔什科夫海军元帅”号护卫舰将于2023年1月初进入战斗执勤 。(完)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）