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年内49只主动权益基金发布“限购令” ，基金经理为啥“有钱不赚”？******

　　自2月2日起，去年股基冠军黄海管理 的万家精选(519185)暂停大额申购，单日限购金额为100万元。Wind数据显示 ，其下属分级基金万家精选A曾在2022年以35.51%的年内表现拿下主动权益类基金第四名，同时是偏股混合基金细分类型 的冠军 。

　　记者注意到，今年以来已有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)主动“限流” ，宣布暂停大额申购、定期定额投资业务。业内人士认为，基金限购大多数是为了维护现有持有人利益 ，未来会越加常态化，建议投资者做好投资规划，理性选择合适 的投资时点 。

　　“冠军基金”迎来限购

　　日前 ，万家基金发布公告称 ，旗下万家精选将于2月2日起暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务，两类份额投资限额均定为不超过100万元 。该基金正 是由2022年主动权益类基金冠军黄海管理 。

　　在板块轮动以及行情震荡 的2022年 ，黄海管理的产品拿下主动权益基金业绩榜的冠亚军 ，这一“霸屏”表现也让他 的一举一动获得市场关注。而此次被暂停大额申购的万家精选A曾在2022年主动权益基金业绩榜中排名第四 。

　　Wind数据显示 ，截至2月1日 ，万家精选A、C今年以来累计净值增长率分别为5.95% 、5.89%。从基金规模角度来看 ，截至2022年四季度末，该产品的基金规模合计为9.33亿元，同比增长超过40% 。

　　对于基金产品“限购”的原因 ，一位大型公募基金人士告诉记者 ，基金进行申赎限制 的原因有很多 ，需要具体情况具体分析。一般而言，“限购”往往 是为了主动控制规模，以避免大笔资金涌入稀释投资收益 。

　　他认为：“这其实和市场时机、本身产品 的特征以及团队的能力有很大关系 。如果短时间内申购的资金太多的话 ，基金规模增加过快 ，有可能会打乱基金经理 的投资思路，会影响产品的管理质量。”

　　“我们对规模比较平常心，会用更长远 的视角去做长期正确 的事情 。”黄海此前接受记者专访时也谈到对规模 的看法，“规模太大 的确会对调仓有一些冲击 。从持有人利益优先 的角度 ，我们没有过于追求规模。”

　　同时，他也指出，中国资管市场足够大 ，如果规模大了也会根据规模调整自己的策略，慢慢去分散 。“现在的集中也是阶段性的 ，熊市阶段没有那么多好的选择，但 是当市场转好 ，我们还 是会选择更多优质标的分散配置 。”黄海说。

　　49只主动权益基金发出“限购令”

　　2023年以来，随着市场行情逐渐回暖，市场交易情绪也有所上涨 ，有多只基金产品选择“限流”，陆续发布公告实施大额限购举措 。Wind数据显示，以暂停申购起始日为基准，截至2023年2月2日，有49只主动权益类基金产品(不同份额分开计算)暂停大额申购 。

　　其中 ，限购次数最多 的 是朱红裕管理的招商核心竞争力，今年已经发布了三次“限购令” 。公告显示 ，招商核心竞争力自2月1日起限制大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务，限制定期定额投资金额为1万元。

　　这是招商核心竞争力成立以来第四次宣布限制大额申购 。在此之前，该产品曾在2022年10月19日 、2023年 的1月11日及1月16日分别公告“限购”100万元、10万元和5万元 。

　　据渠道人士透露，规模增长较快 是招商核心竞争力多次限购 的主要原因，该产品的规模目前已在百亿元上下 。Wind数据显示，该基金的合计规模从发行时 的7.54亿元上涨至2022年底的61.75亿元。

　　这也意味着 ，截至目前 ，招商核心竞争力虽成立不足一年 ，但规模增长12倍有余 。事实上，朱红裕在最新四季报中也坦言，“本产品在2022年三季度末曾因大额申购，仓位有较大幅度摊薄”。

　　而如此受投资者青睐的原因或许 是缘于产品 的表现 。Wind数据显示，招商核心竞争力成立于2022年4月，彼时恰逢A股筑底反弹之时，截至2022年底 ，招商核心竞争力A 、C年内回报分别为47.77% 、46.96%。

　　除此之外 ，记者查阅公告时发现 ，还有不少明星基金经理管理的基金产品也同样宣布限制大额申购 。例如，万民远管理的融通健康产业限制申购金额不超过1000万元 ；田文舟、郑澄然管理 的广发成长新动能混合自1月19日起，限制申购金额不超过1万元。

　　从业绩表现来看 ，在上述“限购”的主动权益类基金产品中，2023年开年以来皆斩获正收益，其中有29只产品 的今年以来的累计回报超过5% ，占比近六成，包括5只年内业绩超过10% 的基金产品。

　　具体而言 ，Wind数据显示，截至2023年2月1日 ，招商量化精选A/C今年以来的累计净值增长率为11.67% 、11.61% ；长城双动力A/C的年内回报达11.05% 、10.99%；华商新趋势优选的年内累计表现达10.18% 。

　　谈及上述基金限购的现象，上述业内人士对记者表示 ，绩优基金限购大多数是为了维护现有持有人利益，可以通过“限流”避免规模过快增长对业绩带来 的冲击和影响，保证业绩的连续性和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　另一方面 ，该公募人士也指出，“有些投资者看到这只产品业绩上涨 ，可能就会大额买入，但业绩并不一定会一直保持领先 ，可能会存在阶段性追高 的风险，限购可以在一定程度上避免追涨杀跌。”在他看来，基金限购 的现象，未来会越加常态化 ，建议投资者做好投资规划，理性选择合适的投资时点 。

AI创新链产业链融合发展 赋能数字经济新时代《中国人工智能专利技术分析报告（2022）》发布******

　　2022年12月 ，国家工业信息安全发展研究中心 、工信部电子知识产权中心发布《AI创新链产业链融合发展赋能数字经济新时代—中国人工智能专利技术分析报告（2022）》，这是中心连续第5年就中国人工智能专利技术发展情况发布报告 。

　　在新一轮科技革命和产业变革的大背景下 ，人工智能创新链产业链“双链”融合是释放数字化叠加倍增效应 、驱动数字经济智能化跃升、打造产业综合竞争优势 的必然路径。《报告》基于人工智能高价值专利增强创新链活力和助力产业链升级 的角度 ，对深度学习 、智能云、计算机视觉 、智能语音 、自然语言处理等十大技术领域进行专利申请趋势和分布构成分析 ，从“创造力”“保护力”“运用力”“竞争力”“影响力”五大方面对人工智能创新主体进行专利创新评价，研究人工智能专利如何高效助力各类“智慧+”应用场景落地 ，并对未来新兴人工智能技术应用和专利布局趋势作出研判。

　　图1 人工智能创新链产业链融合发展图谱

　　《报告》对人工智能高价值专利如何为创新链产业链融合发展保障护航进行了定量和定性分析。从行业公认 的能够直观体现高价值专利 的几个因素来看，自2011年、2012年开始，人工智能领域 的中国专利奖占比逐年提高、专利许可转让数量呈上升趋势、专利诉讼遍及多个应用场景，展现了高价值专利对技术产业应用相辅相成 的走势 。

　　十大基础技术领域 的专利数量稳步增长 ，极大激发AI创新链活力 。深度学习、智能云 、计算机视觉、智能语音 、自然语言处理、大数据 、知识图谱 、智能推荐、智能芯片、量子计算等智能技术构成了人工智能创新链技术底座，也 是产业链应用 的基础技术。在技术与政策双红利 的推动下 ，2016-2021年深度学习专利申请年均复合增长率达到53%，对人工智能 的引领作用开始逐步凸显；相比之下 ，智能语音 、自然语言处理、大数据 、知识图谱和智能推荐领域 的专利申请呈现稳步增长 的态势 ，其中2021年自然语言处理的专利申请量仅次于深度学习、智能云和计算机视觉 ，发展势头强劲；智能芯片和量子计算由于起步相对较晚，相关专利储备较少 ，仍处于技术加速积累的阶段 。国内创新主体也纷纷展开专利布局，不断增强市场竞争实力。例如百度公司在深度学习 、智能云和智能驾驶等多个领域继续保持领先优势，寒武纪 、浪潮和华为在智能芯片领域展现了充分 的专注度和科研实力，清华大学 、浙江大学等高校也在计算机视觉和自然语言处理等领域投入更多研发资源 ，成为基础攻关 的重要力量。

　　图2 AI创新链十大基础技术专利申请趋势和分布构成

　　AI创新主体展现积极创新面貌 ，中小企业为产业发展增添新力量 。从创新主体的申请量排名上看，百度 、腾讯、国家电网、华为位列前四 ，专利申请数量均突破10000件，是我国AI领域技术创新的主力军 。从专利授权量上看，仍然 是上述四家企业位居前列，且百度公司专利申请量和授权专利持有量均排名第一。此外 ，腾讯专利2017-2020年腾讯专利申请年均复合增长率高达70%，在AI领域前四创新主体中申请量增速排名第一。从授权专利占比上看，申请量排名第七 的清华大学和第九的浙江大学 ，均以45%的授权专利占比排名前两位 。作为技术创新 的重要源泉和吸纳劳动力就业 的重要载体 ，大量中小企业也积极涌入人工智能赛道 ，在创新链一侧，我国人工智能领域企业主体共申请专利超过110万件 ，中小企业专利贡献超过90%。从产业链看，AI技术在中小企业中 的普及率超过40% ，语音识别、智能制造等技术在中小企业应用广泛，助力中小企业升级改造和智能化应用 。

　　图3 创新链前十创新主体专利申请量和授权量

　　AI核心技术领域高价值专利集聚明显，产学研合作稳步推进。当前，智能云和深度学习 是高价值专利数量最多 的两个领域，百度得益于更早地投入与布局，展现专利申请数量与质量同步提升 的发展态势 。其他创新主体也结合自身业务发展方向 ，在不同 的基础技术领域进行了有针对性的布局 ，如国家电网在深度学习和大数据领域 ，浪潮集团在智能云 ，阿里巴巴在智能推荐，平安科技在自然语言处理和计算机视觉都保持着创新优势 。高等院校在人工智能领域技术创新活跃 ，涌现了大量专利成果 ，并通过与企业成立联合实验室和技术研发中心等方式，加快产学研用协同创新进程。截至2022年9月 ，我国人工智能领域产学研联合申请专利数量超2万余件，其中发明专利占比约90% ，整体呈上升趋势增长 ，产业应用较为广泛。

　　图4 中国AI创新主体高价值专利技术布局

　　图5 AI领域产学研联合申请专利发展趋势图

　　AI专利助力新兴应用场景落地 ，推动产业链转型升级 。目前 ，人工智能创新链的产业化应用主要集中在智慧城市 、智慧交通、智慧医疗 、智慧金融 、智慧工业和智慧教育等领域。从技术应用 的成熟度来看 ，不同AI技术在不同场景的应用呈现出阶梯式发展 的态势。智慧工业是当前各创新主体主要布局 的技术应用场景，AI专利申请量达到65万余件，其次就是智慧金融，专利申请量为30万余件。其中也涌现出“海淀城市大脑”“灵医智惠AI医疗品牌”“智慧交通解决方案TrafficGo2.0”“普惠金融人工智能开放平台”等众多优秀实践案例 ，推动高端智能技术与行业 的融合发展 。

　　“智慧+”场景应用创造出更多产业增长点，新兴人工智能技术生成数字经济发展新动能 。AI在城市、交通、医疗、教育及工业等场景 的融合应用加速 ，不断催生新业态新模式新产业 。以智慧工业为例 ，将工业互联网 、人工智能等在内 的智能制造新技术与工具，集成到工业生产流程中 ，正在引领我国工业数字化新生态。报告显示 ，截至2022年9月，我国智慧工业领域申请专利共计65万余件 。百度公司以近9000件专利总数位居第一，国家电网位居第二，其余创新主体专利申请量差距不大，发展潜力较强，各创新主体在智慧工业领域的专利布局积极竞争 ，难以拉开较大差距。与此同时，基于人工智能的深度学习 、内容生成，语音 、视觉识别技术越来越成熟，以元宇宙和数字人技术为代表 的新兴技术，也迎来了专利 的快速积累阶段 ，百度、腾讯、华为等企业积极开展前沿专利布局，探索人机交互发展和应用 ，助力数字经济高质量发展 。

　　图6 中国元宇宙专利主要申请人排名

　　图7 中国数字人专利技术申请－公开趋势

　　《报告》结合当前人工智能知识产权生态建设和全产业链专利布局情况 ，对产业高质量可持续发展提出总结与展望 。人工智能是新一轮科技革命和产业变革 的重要驱动力量 ，发展人工智能 是支撑科技自立自强 、实现高质量发展 的重要战略 。党 的二十大报告提出 ，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源 、新材料 、高端装备 、绿色环保等一批新的增长引擎。当前，人工智能技术与5G 、云计算 、大数据 的融合发展已将成为推动数字经济发展 的动能源泉，今后将进一步与其他数字技术相互碰撞出全新 的科技驱动力。随着人工智能创新发展跨入新 的历史阶段，专利申请总量突破百万件，专利申请趋势仍在快速增长 ，技术人才规模不断扩大，产业融合广泛深入 ，应当在底层关键技术突破、建设知识产权生态、大中小企业共同完善专利布局、开辟更广泛应用场景等方面发力，实现创新链与产业链的协同发展。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）