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A股30年再出发 我们需要一个怎样的资本市场？******

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理” ，在新的征途呈现出更理性、更健康 、更成熟 的风貌 。

　　1990年12月19日 ，上海证券交易所鸣锣开业 ，首批“老八股”上市，也标志着中国资本市场的诞生 。如今，A股市场已风雨兼程走过整整30年的历程。

　　相对于境外成熟市场数百年的历史 ，刚满30周岁的A股市场还很年轻。但所取得的成绩有目共睹 。比如多层次资本市场架构已趋成型。从此前只有沪深主板 ，到现在 的中小板、创业板、科创板 、新三板 ，以及目前已颇具规模 的区域性股权交易市场等 ，层次分明 ，也为不同行业、不同规模 、不同类型 、不同需求 的企业提供差异化 的服务奠定了基础 。科创板的设立，启动注册制试点等，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义 。

　　市场规模的不断扩张，让A股市场在全球的影响力日益提升。算上深交所开业后的五只股票，A股市场最初挂牌的上市公司只有13家。数量虽少 ，但意义非凡 。没有这13家上市公司打头阵，沪深股市就不可能有目前超过4100家 的规模，以及近80万亿 的总市值 。随着A股市场规模 的不断扩张 ，其在全球市场的影响力才不断提升。

　　从支持实体经济发展角度看，A股也功不可没 。根据Wind资讯数据 ，截至12月18日，30年来 ，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元 ，再融资规模达11.97万亿元，合计15.62万亿元。相对于发行债券、银行借贷融资 ，直接融资对于实体经济 的发展更加高效 。

　　不仅如此 ，30年来，资本市场也成就了一大批明星上市公司。像万科、格力、茅台等企业不断发展壮大 ，离不开资本市场的支持；众多民营企业、惠及国计民生的企业做大做优做强 ，资本市场在其中发挥了巨大的作用 。而且，由于拥有资本市场这一退出通道 ，高科技企业、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金的支持 ，反过来又能促进这类企业 的发展。

　　然而 ，而立之年再出发，我们需要一个怎样 的资本市场？站在历史 的新起点，我们需要认真审视当下的不足 ，通过不断改革与完善 ，将资本市场推上更高 的台阶 。

　　首先，我们要认识到当前沪深两市 的上市公司质量整体上不高 的问题 。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家 ，但上市公司质量却不尽如人意。某些上市公司长期不分红、不回报股东 ，没有任何的投资价值 ，也与监管部门倡导的积极分红政策相悖 。

　　其次，公司治理水平普遍不高也是一大硬伤 。上市公司实控人、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确 ，董事会 、监事会 、股东大会“三会”运作不规范，独董不独，内控机制形同虚设 ，信息披露存在短板等 ，都是上市公司治理结构不完善与紊乱 的具体表现 ，更 是其治理水平不高 的表现。

　　此外，投资者保护不到位同样不可被忽视 。投资者保护 是一个老生常谈 的话题，也是资本市场一“老大难”问题。其集中表现为违规成本低 ，以及维权难。新证券法虽然大幅提高了违规成本 ，且推出中国版 的证券集体诉讼制度，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞 。比如刑法、公司法还没有同步修订到位 。缺乏刑法 的联动修法，对于违规行为的打击，将呈现出跛脚 的一面 。

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理” ，在新的征途呈现出更理性、更健康 、更成熟 的风貌。

　　□曹中铭(财经评论人)

访中国—东盟商务理事会执行理事长：今年东盟经济呈复苏态势******

　　中新社北京12月6日电 题 ：访中国—东盟商务理事会执行理事长 ：今年东盟经济呈复苏态势

　　作者 刘文文

　　近三年来 ，比邻而居 的中国与东盟互为最大贸易伙伴和重要的投资合作伙伴 。2022年终将至，东盟今年经济形势如何？中国与东盟贸易情况如何？中新社近日就此采访了中国—东盟商务理事会执行理事长 、RCEP产业合作委员会主席 、中国首席东盟商务专家许宁宁。

　　谈及今年东盟地区经济总体形势 ，他表示，东盟地区经济增长率2020年 是-3.2%，2021年为3.0% ，预计今明两年将达4.9%和5.2%。预计今年东盟十国中越南、菲律宾 、马来西亚经济增速位于前列 。

　　先说越南 ，许宁宁提到，越南政府预测今年越南经济将增长8% 。第三季度 ，越南GDP增速超出预期 ，同比增长13.67% ，使前9月GDP增速达到8.83% 。

　　前11月 ，越南宏观经济保持平稳，核心通胀率控制在既定目标4%以下 。前11月 ，越南货物贸易达6738.2亿美元 ，同比增长11.8%。从国别看，中国 是越南最大 的进口国 ，美国是越南最大的出口国。

　　他还透露 ，越南 是东盟签署自由贸易协定最多的国家之一，仅次于新加坡。目前 ，越南参加了15项自由贸易协定，为越南经济复苏创造了有利条件。

　　再说菲律宾，许宁宁介绍，第三季度菲律宾经济增速快于预期，增长7.6%；前9月，增长7.7%。预计全年将超过菲律宾政府6.5-7.5%的年度增长目标。

　　但他也提醒 ，尽管第三季度 的经济表现好于预期 ，菲律宾仍面临通胀飙升和利率上升 的不利因素，10月份通胀率达到7.7%，为14年来最高。

　　提到马来西亚，许宁宁介绍 ，第三季度经济增长14.2%，前9个月同比经济增长9.36%，经济增长主要推动力 是私人消费和投资增长、大量出口和有利 的基数效应。预计今年全年马来西亚经济增长将达7%。

　　谈及中国与越南、菲律宾、马来西亚的贸易情况时 ，他说，前10月，中国与越南贸易增长3.5%，中国与菲律宾贸易增长10.0% ，中国与马来西亚贸易增长20.1%。

　　以越南 、菲律宾 、马来西亚为代表，目前，东盟呈现经济复苏态势，成为全球经济中 的稳定地区。然而，当前全球经济增速放缓 、全球产业链供应链受阻不畅、全球及区域通胀压力加大 、能源危机和粮食危机等多重负面因素叠加影响的形势 ，使得具外向型特点的东盟经济面临着严峻考验。

　　许宁宁进一步说 ，为此，东盟正在着力推进共同体建设 ，落实《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)和提升有关多边双边自由贸易协定 的开放水平 ，开创数字经济 、绿色经济新增长空间，深化与对话伙伴合作 。

　　他强调 ，东盟地区在中国实施共建“一带一路”、“双循环”经济发展对外循环中具有重要 的位置。当前，中国与东盟各国正在中国—东盟全面战略伙伴关系建设中推进经济合作，携手发展。(完)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）