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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日，Wind资讯数据显示 ，目前已上市的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元 。而就在几天前 ，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注 ，而券商热情尤其高涨 。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购 的行动较为瞩目，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来，券商一直积极参与配置REITs ，以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商的配售份额占比约54% 。

　　最近 的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券 、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影，网下投资者中更有开源证券、华安证券、国泰君安 、中信建投等一众券商。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定 、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资、增厚投资收益 ；此外，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者 ，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合 ，在低利率等背景下，REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为 ，作为战略配置投资者，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也是机构参与配置 的重要因素 。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高 。

　　卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商 的财富管理、资产管理、FICC以及自营具有较强的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销，可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ；自营端，除了自身 的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务；资管端，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局 ，丰富券商资管 的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流、保障性租赁住房等六大类 。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富；与此同时 ，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。

　　卫以诺表示 ，积极参与并重点开拓REITs业务，将 是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求 。首先，作为REITs的管理机构、ABS管理人、财务顾问角色，全程以类投行性质进行项目管理，对券商的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将是业务 的“胜负手” 。其次 ，作为网下询价机构认购REITs ，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加 ，对于可能的产品不确定性以及收益波动，券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力。

　　华安证券债券业务总部负责人表示 ，券商多角色 、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同 ，形成有机联动。（证券日报）

工业互联网论坛 ：聚焦制造业数字化转型******

　　【分论坛焦点】

　　光明日报乌镇11月10日电（记者卢璐）“产业数字化已逐步在数字经济中占据主导地位 。除了自身产业效益以外，数字技术更大程度上 是在变革传统产业体系。”11月10日 ，在2022年世界互联网大会工业互联网论坛上，中国信息通信研究院院长余晓晖说 ，“产业链和供应链 的重构、重塑和变革会是未来非常重要 的任务，中国在这方面有非常大 的潜力和优势。”

　　中国工程院院士杨华勇表示 ，新一轮科技和产业变革正在重构全球创新版图，重塑全球经济结构，面对产业数字化转型升级的历史关口，一方面需要国家对制造业数字化转型开展全局性谋划和系统性部署 ，确保制造业数字化转型基础牢固，包容普惠 ；另一方面也要关注在产业链、供应链中，上下游企业和科研院所相应机构应对每一个细分领域的具体问题。

　　推动数字化、自动化更高效地运行 ，离不开大量的工业软件。华为公司高级副总裁张平安认为，中国工业软件要突破壁垒、快速崛起，要充分利用云计算框架变革 的机会窗 ，聚合大量懂工业知识的科学家，构建工业软件底层技术。

　　“数据空间 是实现数字生态系统的工具，也 是构成数字经济的基础。”国际数据空间协会董事会主席莱茵霍尔德·阿赫思提出 ，“共享数据 的商业伙伴应当参与到价值链创造中 ，受益的同时，为群体创造更多 的价值 。”

　　《光明日报》（ 2022年11月11日 08版）

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）