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A股30年再出发 我们需要一个怎样 的资本市场 ？******

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理”，在新 的征途呈现出更理性、更健康 、更成熟 的风貌。

　　1990年12月19日，上海证券交易所鸣锣开业 ，首批“老八股”上市，也标志着中国资本市场的诞生 。如今 ，A股市场已风雨兼程走过整整30年 的历程 。

　　相对于境外成熟市场数百年的历史 ，刚满30周岁的A股市场还很年轻 。但所取得的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型 。从此前只有沪深主板 ，到现在 的中小板、创业板 、科创板 、新三板，以及目前已颇具规模的区域性股权交易市场等 ，层次分明，也为不同行业、不同规模 、不同类型 、不同需求的企业提供差异化的服务奠定了基础 。科创板 的设立 ，启动注册制试点等，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义。

　　市场规模的不断扩张，让A股市场在全球 的影响力日益提升 。算上深交所开业后 的五只股票，A股市场最初挂牌 的上市公司只有13家。数量虽少，但意义非凡。没有这13家上市公司打头阵，沪深股市就不可能有目前超过4100家的规模 ，以及近80万亿 的总市值 。随着A股市场规模 的不断扩张，其在全球市场 的影响力才不断提升 。

　　从支持实体经济发展角度看，A股也功不可没。根据Wind资讯数据，截至12月18日，30年来，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元 ，再融资规模达11.97万亿元 ，合计15.62万亿元。相对于发行债券、银行借贷融资 ，直接融资对于实体经济 的发展更加高效。

　　不仅如此，30年来 ，资本市场也成就了一大批明星上市公司 。像万科 、格力、茅台等企业不断发展壮大，离不开资本市场的支持；众多民营企业、惠及国计民生 的企业做大做优做强，资本市场在其中发挥了巨大 的作用。而且，由于拥有资本市场这一退出通道 ，高科技企业 、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金 的支持 ，反过来又能促进这类企业的发展 。

　　然而，而立之年再出发，我们需要一个怎样 的资本市场？站在历史 的新起点，我们需要认真审视当下 的不足，通过不断改革与完善，将资本市场推上更高的台阶。

　　首先，我们要认识到当前沪深两市的上市公司质量整体上不高的问题。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家 ，但上市公司质量却不尽如人意。某些上市公司长期不分红 、不回报股东 ，没有任何的投资价值 ，也与监管部门倡导的积极分红政策相悖 。

　　其次，公司治理水平普遍不高也 是一大硬伤 。上市公司实控人 、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确，董事会 、监事会、股东大会“三会”运作不规范，独董不独，内控机制形同虚设 ，信息披露存在短板等 ，都是上市公司治理结构不完善与紊乱 的具体表现 ，更 是其治理水平不高的表现 。

　　此外，投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护 是一个老生常谈 的话题，也 是资本市场一“老大难”问题 。其集中表现为违规成本低 ，以及维权难 。新证券法虽然大幅提高了违规成本，且推出中国版 的证券集体诉讼制度，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞 。比如刑法 、公司法还没有同步修订到位。缺乏刑法 的联动修法 ，对于违规行为 的打击，将呈现出跛脚 的一面。

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理”，在新 的征途呈现出更理性、更健康 、更成熟的风貌 。

　　□曹中铭(财经评论人)

湾区知交会暨地博会知识产权拍卖成交额超3200万元******

　　中新网广州1月11日电 (记者 王坚)第五届粤港澳大湾区知识产权交易博览会暨国际地理标志产品交易博览会(下称“第五届知交会暨地博会”)9日至11日在线上举行，期间 ，设有知识产权专场拍卖会，整场拍卖会知识产权成交金额超3200万元 。

　　据介绍，此次知识产权专场拍卖会根据市场需求特点 ，遴选出多个技术创新突出 的附加值显著 的高价值专利知识产权包组进行公开拍卖，拍品涵盖医疗、新能源 、智能制造、综合治理等领域的专利 ，具有极强 的商业价值 。整场拍卖会知识产权成交金额超3200万元，拍卖平均溢价率15.6% 。

　　拍卖过程中 ，为了加深竞拍者对于拍卖标 的的认识 ，现场专家逐一对竞拍专利 的创新性 、保护力度 、市场应用前景等情况进行了全面分析和价值评估 ，帮助竞拍者更好地了解知识产权 的潜在价值。

　　第五届知交会暨地博会组委会表示，知识产权拍卖会作为知交会的重要专场活动， 是探索知识产权价值实现模式 的创新之举，一直以来备受社会各界 的广泛关注。经过5届的探索举办，目前知识产权拍卖已经发展成为一种较为成熟的加速知识产权价值实现 ，推动科技成果市场转化 的有效路径 ，对推动知识产权成果转化 、知识产权的价值发现和价格评估规范发展起到了积极作用 。

　　据悉 ，此次知识产权拍卖专场由广东省市场监督管理局(知识产权局)、广州市人民政府、香港特别行政区政府知识产权署、澳门特别行政区政府经济及科技发展局主办。(完)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）