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美国CPI今晚来袭，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然是眼前最重要 的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温的数据可能让有关提前结束加息周期的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产 的波动性。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化，多位官员连番发表鹰派言论 ，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据，即将公布的通胀数据重要性不言而喻。华尔街最新预计，去年12月美国CPI同比增长从此前 的7.1%放缓至6.5%，不考虑能源和食品的核心CPI同比增长5.7%。值得注意 的是 ，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将 是2020年5月以来的首次 。

　　能源价格回落被视为物价降温的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12% ，燃料价格是过去一年CPI上行 的重要推手 。与此同时，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势 。

　　上游原材料价格变动减轻了企业 的成本压力 。随着消费需求降温 ，去年底美国工厂活动持续承压 。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4 ，创2020年5月以来最低水平。分项指标中，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平 。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售，房价涨幅迅速收窄，也影响了租房市场。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降，住房服务通胀会在某个时候开始回落 。

　　根据Realtor.com 的数据，全美租金涨幅已经连续十个月放缓 ，11月同比增速降至3.4% ，这 是19个月以来 的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中 的住房指标领先一年左右 。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示 ，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5%的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手。服务业从业人员占据美国就业的大部分，去年10月 ，服务业通胀一度增长超7% ，这 是自1982年以来的最快速度。嘉信理财指出，目前劳动力市场最紧张的行业基本都集中在服务业，这也推高了薪资压力和潜在的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业 ，在连续扩张30个月之后 ，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩，并开始影响包括科技在内 的部分行业的就业岗位 。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示 ，服务价格对经济降温 的抵抗力更强 ，与劳动力成本 的联系更为紧密 。尽管就业市场有所降温，但整体依然火热 ，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本的挑战。

　　结合去年 的市场情况 ，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展 的迹象都会刺激美股。“通胀降温应该有助于熊市反弹，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5% 。”他写道。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为 ，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温。考虑到仍处于激进的紧缩周期中，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张 的步伐 。数据显示 ，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前 的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具 ，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70% ，而本轮加息周期 的终端利率目标区间指向4.75%至5% ，同时四季度有望降息。受此影响 ，美元指数震荡回落 ，目前已经较去年9月创下 的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示，美联储离考虑政策转向还很遥远 。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐 是合理的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间 ，随后将保持一段时间，目前降息显然还不在美联储内部 的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为 ，加息到5%的水平可能还不够 ，美联储可能需要加息至超出当前预期的水平 ，有50%的概率升至6%。他在接受美媒采访时表示 ，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上 。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息，以了解加息的全部影响 。

气凝胶 ：能改变世界 的多功能材料******

　　展览会上展出 的具有纳米多孔结构的新型材料气凝胶服装

中新社 任海霞摄

　　【走近超材料①】

　　编者按超材料具有常规材料不具备 的超常物理性质 ，是国际上重点关注的战略前沿领域。我国也高度重视超材料技术的发展，国家自然科学基金 、新材料重大专项等都对超材料研究予以立项支持。近年来 ，越来越多的科研人员对超材料产生兴趣 ，使超材料 的设计开发进入了一个崭新 的天地。据此 ，本版推出“走近超材料”系列报道 ，展示超材料技术创新发展与产业化应用情况。

　　气凝胶具有高比表面积、高空隙率等特殊 的微观结构特点 ，化学性能稳定、导热系数低 、耐高温、使用温度范围广、寿命长 。近年来 ，中国、美国、欧洲等国家和地区的研究人员通过改进气凝胶制备工艺，开发出生物质基气凝胶等多种新型气凝胶 。

　　气凝胶是一种超材料 ，它非常轻 ，即使把一块气凝胶放在花蕊上也不会将其压弯 。目前，各种各样的气凝胶被开发出来，它们或柔软或坚硬，或导电或绝缘，应用领域广泛。1月10日，中铁一局集团有限公司表示 ，河南省新乡蒸汽管网项目全面通过验收 。蒸汽管网对防腐 、保温要求极高 ，其管道选用了高温离心玻璃棉及纳米气凝胶复合保温材料 。项目技术负责人汪惺说 ，纳米气凝胶隔热效果是传统隔热材料 的2—5倍 ，可极大提高施工质量和施工效率 ，降低施工成本 。

　　作为目前已知导热系数最低 、密度最小 的固体材料，气凝胶可谓是材料领域 的“隔热王者”，并已在航天 、石化等领域应用。比如“天问一号”探测器发动机与火星车表面 、“长征五号”遥四运载火箭发动机高温燃气系统隔热、嫦娥四号探测器热电池防护等都应用了气凝胶。在我国提出“双碳”目标后，随着技术的不断创新 ，气凝胶 的应用场景也在进一步扩大。

　　具有耐高温、高弹性、强吸附等特性

　　气凝胶是一种纳米级的多孔固态新型材料 ，所有孔 的体积合起来占整个气凝胶体积 的绝大多数，甚至可以达到99％以上 ，具有高比表面积 、高空隙率、纳米级孔洞 、低密度等特殊的微观结构特点 ，化学性能稳定、导热系数低 、耐高温 、高弹性、强吸附、防水效果好 、使用温度范围广 、寿命长。

　　“可以把气凝胶理解成多孔海绵的一个纳米版 。”气凝胶领域技术专家王贝尔说，其孔径在20纳米至50纳米之间。而空气分子大小约为70纳米 ，大于气凝胶孔隙 的直径 ，因此空气在气凝胶上流动效率极低，加上气凝胶本身比热容很高，热辐射传递能降到最低，因而具有很好的隔热性能 。

　　气凝胶主要分为无机气凝胶 、有机气凝胶和有机—无机杂化气凝胶三类 。其中 ，无机气凝胶 是以无机物为主体 ，包括单质气凝胶 、氧化物气凝胶和硫化物气凝胶等 。有机气凝胶则 是以有机物为主体 ，主要包括酚醛气凝胶、纤维素气凝胶 、聚酰亚胺气凝胶、壳聚糖气凝胶以及壳聚糖—纤维素气凝胶等 。有机—无机杂化气凝胶可利用有机物和无机物各自优势，实现气凝胶特殊 的功能化。

　　《科学》杂志2021年将气凝胶列为十大热门科学技术之一，并称其为“可以改变世界 的多功能新材料”。王贝尔说，气凝胶是《科学》杂志评选出 的十大新材料中，唯一一个已大规模落地于实际商业场景 的材料。

　　气凝胶的制备工艺主要分为两步 ，即通过溶胶—凝胶过程制备凝胶，再利用一定 的干燥方法将凝胶内 的液态物质替换为气态，从而制得气凝胶。

　　有数据显示，在气凝胶行业的成本结构中 ，制造成本约占45% 。苏州锦富技术股份有限公司董事长助理郑松说 ，降低气凝胶成本 是行业正在努力的一个方向 ，目前主要路径之一是自动化产线 的落地 ，而成本降低将会打开更多 的应用场景。

　　生物质基气凝胶成研究热点

　　据中国石油管道科技研究中心评估 ，以350摄氏度蒸汽管道 的保温应用为例 ，相比于传统保温材料，气凝胶的保温层厚度可减少2/3，节约能耗40%以上 ，每公里管道每年可减少二氧化碳排放125吨。

　　数据显示 ，2021年油气领域对气凝胶的需求占总需求量 的56% ，另有18%用于工业隔热、9%用于建筑建造、8%用于交通运输 。国家新材料产业发展战略咨询委员会在《2022气凝胶行业研究报告》中指出 ，在新能源汽车蓄电池芯模组中采用气凝胶阻燃材料 ，可将电池包高温耐受能力提高至800摄氏度以上 。随着新能源汽车产业等的发展，气凝胶在新能源汽车及储能行业应用场景广泛 ，需求量有望持续提升 。

　　气凝胶发展迅速。国务院发展研究中心国际技术经济研究所分析员李维科说 ，近年来，中国、美国、欧洲等国家和地区 的研究人员通过改进气凝胶制备工艺，开发出生物质基气凝胶 、石墨烯气凝胶、聚合物气凝胶等多种新型气凝胶 。值得一提 的是，生物质原料来源广泛 、成本低廉 、碳源丰富 ，利用生物质原料制备环保型多孔碳纤维气凝胶 是一种经济、可持续 的生产方式，因此目前生物质基气凝胶也成为研究的热点 。

　　比如中国科学技术大学俞书宏院士团队研发出超弹性纤维素气凝胶 ，该纤维素气凝胶从室温到零下196摄氏度，都表现出不随温度变化 的超弹性 、优异的抗疲劳性等，在恶劣环境中具有巨大 的隔热潜力 。且制备中所使用的材料均为生物质原料 ，有望解决能源密集型技术和石化材料造成 的环境污染问题， 是传统不可再生气凝胶的理想替代品。

　　中国林业科学研究院木材工业研究所卢芸研究员团队以木材为基质 ，将无机 、有机气凝胶与木材骨架基体复合 ，首创了第三代木质纤维素气凝胶 。通过对木材及生物质废弃物纤维素的调控 ，将纤维素比表面积提高了7个数量级，对油污吸附能力高达自身质量的75—300倍，体积用量缩减50%—75% ，可降解、可再生。

　　气凝胶发展驶入“快车道”

　　气凝胶的发展得到国家政策 的持续支持 。2014年和2015年，国家发改委连续两年将气凝胶列入《国家重点节能低碳技术推广目录》 ，开始对气凝胶进行初步推广应用；2018年6月气凝胶被列入建材新兴产业 ；同年9月，第一个气凝胶方面 的国家标准《纳米孔气凝胶复合绝热制品》发布；2020年，《气凝胶保温隔热涂料系统技术标准》启用 ；2021年 ，《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出 ，推动气凝胶等新型材料研发应用 。

　　随着气凝胶应用技术不断成熟，气凝胶发展进入“快车道”。不过，李维科说 ，目前气凝胶研究仍存在一些问题，比如气凝胶在高温条件下热导率增长较快，与纤维等增强基体材料 的黏结性较差 ；生产过程中会用到许多有机溶剂，容易造成环境污染 ；气凝胶难以回收利用，不利于可持续发展等。

　　此外，气凝胶生产成本高昂 ，产品价格昂贵 。《2022气凝胶行业研究报告》指出，气凝胶 的生产成本主要集中在原材料硅源、设备折旧及能耗方面 。有效降低成本既依赖于制备工艺 的突破，也需要通过低成本原材料的大规模产业化来实现 。

　　气凝胶 是罕见的可以同时满足防火 、防水 、隔热、隔音等多种需求的材料。李维科说，气凝胶 的发展和应用仍然处于不断探索的过程，未来 的研究方向主要集中在开发纤维素气凝胶、石墨烯气凝胶、钙钛矿结构气凝胶、非金属单质气凝胶等新型气凝胶上。（记者 李 禾）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）