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四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前 ，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间” 。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险”，到此次 的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持、“金融16条”、差别化住房信贷政策等内容 ，可见政策层面对优质头部房企 的深切关注 。在笔者看来，接下来 ，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤” 的房企，使其迎来弹性扩表 的机会 ；另一方面 ，资本市场将更好地发挥资源配置功能 ，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流 ，也要恢复企业内生造血能力 ，稳住经营性现金流 ，最终实现保优质主体的目标。笔者认为，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活” ，这与保交楼行动目标一致 ，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工 ；二当支持对房企间项目收并购，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三 是远期或可期待支持发行商业地产类ABS 、REITs等方式盘活持有型物业，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目 的流动性 。

　　举措之二 是“负债接续”，这与当下房企已经在落实的债转股、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会。

　　举措之三 是“权益补充”即股权融资支持 ，这 是改善优质房企资产负债表的最有效手段 ，也 是加速行业风险出清的“助推器” 。上市房企股权融资开闸优势有三 ，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升 ，避免重走“高杠杆 、高负债、高周转”的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本 ，能优化资产负债结构，引新股东入局后 ，若资源能与房企现有业务整合发展 ，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡 。

　　举措之四是“预期提升” ，这与“稳销售 、增信心、扩投资”一脉相承 ，是行业复苏 的持续动力。供给侧方面支持房企融资，目 的也 是引导企业经营现金流回归常态 。结合近期多部门的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面 ，使其成为楼市销售的新生力军 。交易增加，企业资金状况得到改善 ，交付的项目逐步增多 ，购房者消除担忧，市场有望联动好转，实现良性循环。

　　当然 ，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去 ，“第三支箭”落地的广度和力度不断提升 ，随着居住消费需求不断升级 ，房地产行业开发与运营并重 的新时代将来临 。

鱼跃医疗为何敢顶风哄抬物价？270万罚少了吗?******

　　中新经纬2月2日电 (宋亚芬)因疫情期间哄抬血氧仪价格，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司(以下简称鱼跃医疗)近日被江苏省镇江市市场监管局处罚270万元。对此 ，有网友表示“罚少了！”

　　事实上，鱼跃医疗并不是唯一一个在疫情期间借防疫商品紧俏而大幅涨价发国难财的企业。2月1日，国家市场监管总局公布了第五批查处涉疫药品和医疗用品违法典型案例，除了鱼跃医疗，重庆同泰大药房连锁有限公司也因哄抬药品价格被处罚。

　　通报指出 ，鱼跃医疗血氧仪销售价格上涨幅度明显高于成本增长幅度 ，推高了鱼跃牌血氧仪市场销售价格。以该公司生产的指夹式脉搏血氧仪(型号 ：YX306)为例，2022年12月生产入库平均成本比11月上涨47% 。向经销商的平均销售价格由100元/台上涨至231.78元/台 ，涨幅131.8%；最高价格上涨至254.15元/台 ，涨幅154.2% 。

　　对于企业在疫情期间物资紧缺情况下哄抬物价 的行为，中国并非没有监管制度。早在2020年，最高人民法院等部门就联合制定了《关于依法惩治妨害新型冠状病毒感染肺炎疫情防控违法犯罪 的意见》 ，提出“在疫情防控期间 ，违反国家有关市场经营、价格管理等规定 ，囤积居奇，哄抬疫情防控急需的口罩 、护目镜 、防护服、消毒液等防护用品 、药品或者其他涉及民生 的物品价格，牟取暴利 ，违法所得数额较大或者有其他严重情节，严重扰乱市场秩序 的，依照刑法第二百二十五条第四项 的规定，以非法经营罪定罪处罚” 。而依照该项规定，情节特别严重的 ，处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产。国家市场监管总局2022年12月也发布了《关于涉疫物资价格和竞争秩序提醒告诫书》《规范涉疫物资网络交易秩序工作提示》等 ，明确提出“不得哄抬价格”等法律红线。可以说，相关制度不可谓不严厉，为何总有企业挑战法律底线？

　　北京隆安律师事务所律师尹富强在接受中新经纬采访时表示 ，企业明知哄抬物价是违法行为，依然敢于违法 ，主要有两个原因 ：一是违法行为人认为即使违法不一定被处罚，从新闻报道来看被处罚 的比例并不是很高 。二 是企业有可能算经济帐，即使最后被处罚了，但违法行为所增加的盈利减去被处罚金额依然有赚头 ，算经济帐也 是合算的，就会有利益驱使。

　　从江苏省镇江市市场监管局 的处罚通报来看，这次对鱼跃医疗处罚270万元属于从重处罚 。通报指出，当事人在疫情期间推动血氧仪市场价格过快、过高上涨，扰乱市场价格秩序 ，影响国家疫情防控大局和人民群众身体健康 ，影响范围广 ，属于情节较重情形，符合从重情节 。

　　不过 ，有网友表示，“罚270万？一台涨价200 ，就 是卖1万多台机子 的事。罚那点款简直九牛一毛 。”

　　根据《中华人民共和国价格法》《价格违法行为行政处罚规定》等法律法规，对发现存在捏造、散布涨价信息 ，哄抬价格，囤积居奇 ，推动商品价格过快 、过高上涨行为 的 ，最高可处300万元的罚款。

　　市场经济讲究“供求关系决定价格”，这是否意味着需大于求时企业可以随意大幅涨价 ？对此 ，中央财经大学副教授刘春生表示，市场经济条件下，价格确实 是由供求关系所决定 的，但是市场经济本身也 是法治经济 ， 是有一定规章制度 的。任何 的市场经济都不会对企业 的行为尤其 是违法违规行为完全坐视不理。

　　此外，刘春生强调 ，疫情期间某些企业哄抬物价 ，本身确实是利用了疫情这个大 的背景，而发国难财，从古至今，从中到外 ，都 是不允许的。企业做生意，首先要遵守基本的规章制度，其次还要讲良心，有公德。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）