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2022年四季度债基回顾 ：近千只产品赎回超1亿份 这几只竟然超100亿******

　　中新经纬2月4日电 (薛宇飞)公募基金2022年四季度报告落下帷幕，基金份额申赎情况随之曝光。2022年债券型基金收益下滑明显，不少产品接连出现大额赎回 ，至四季度末，情况又是如何呢？

　　据Wind数据显示，2022年四季度，有996只债券型基金 的净赎回份额超过1亿份 ，其中，超过50亿份的产品有38只 ，超过100亿份 的有4只。从赎回率看 ，四季度赎回率超过50% 的基金有499只，一些产品甚至被清仓式赎回，规模急剧下滑。

　　4只产品净赎回份额超百亿 华夏基金占2只

　　2022年，债券型基金出现一波赎回潮 ，引发市场关注 。据天相投顾数据显示，去年四季度 ，债券型基金遭遇净赎回高达6581.22亿份，占整体基金净赎回份额的70% ，当期利润则从2022年三季度的407.48亿元下降到-256.43亿元 。

　　去年四季度 ，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A、国泰利享中短债C、华夏短债A等4只债券型基金产品 的净赎回份额超过100亿份 ，分别约为176.49亿份、151.60亿份 、102.32亿份、100.71亿份，赎回率分别高达68.27% 、73.28% 、62.85%、49.87%。

　　由于上述4只产品 的赎回率较高 ，导致产品规模均出现大幅萎缩 。净赎回规模最大 的博时富瑞纯债A，由倪玉娟担任基金经理 ，该产品的规模在过去几年一路上扬 ，至2022年三季度末升至274.32亿元。但随着去年四季度债券市场的大幅波动和分化 ，规模出现断崖式下降，至四季度末降至约84.85亿元，较三季度末下降约190亿元 。四季度 ，该产品 的净值增长率为-1.56% ，低于业绩比较基准收益率的0.02% 。

　　截至2022年四季度末 ，华夏鼎茂A 、国泰利享中短债C 、华夏短债A的资产净值分别约为66.70亿元 、67.98亿元 、104.36亿元 ，规模降幅都较三季度末超过百亿元 。在去年四季度，上述产品的收益情况不佳，净值增长率分别为-2.25%、0.09%、-0.50% ，均低于各自的业绩比较基准收益率 。

　　据Wind数据 ，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A、华夏短债A的投资者中，机构投资者的占比超过90%，它们在四季度均出现大规模的净赎回，这在一定程度上印证了去年较多机构投资者赎回止损 的情况。

　　499只产品赎回率超50% 多只基金清仓式赎回

　　2022年四季度，债券型基金除了赎回的整体规模较大，单只产品的赎回率也较高 。据Wind数据 ，四季度赎回率超过30% 的产品有1016只，其中 ，赎回率超过50% 的有499只，超过80% 的也高达143只 ，超过90%的有82只。

　　赎回率超过90% 的82只基金中，绝大多数都出现清仓式赎回 ，截至去年四季度末，剩余资产净值超过5000万元 的产品寥寥无几。截至2022年三季度末 ，英大安惠纯债E 的规模还有9亿元，四季度降为0 。中加颐享纯债债券C三季度末 的规模超过10亿元，到四季度末降到了40.48元。

　　截至2022年三季度末 ，前海联合淳安3年定开债券 的规模还在62.19亿元 ，但四季度出现大额赎回 ，根据该产品2022年12月24日的公告，截至12月23日，产品扣除赎回确认金额后 的资产净值余额低于5000万元，因此决定暂停运作。该产品在四季报中披露，截至四季度末，产品规模仅剩35880.79元 ，当季度，有4位机构投资者对产品进行了清仓 ，分别赎回约25亿份、18亿份 、10亿份、6亿份 ，合计赎回59亿份。

　　清仓式赎回的产品还有富荣中短债C，四季度净赎回39.76亿份 ，赎回率高达97% ，四季度末仅剩1.10亿份，资产净值约9731.19万元。该产品的收益在去年出现大跌 ，过去一年 的净值增长率为-11.52%，这在较为稳健的债基中不算多见 。富荣基金旗下的另一只产品——富荣富兴纯债，基金份额在去年四季度减少了36.51亿份 ，赎回率超过90%，份额降至3.78亿份 。根据披露，在四季度 ，富荣富兴纯债也存在基金份额比例达到或超过20%的单一投资者全部赎回所持份额的情况。

　　不过 ，虽然较多债券产品出现净赎回，但也有一部分产品实现逆势增长。招商添悦纯债A 的规模一直维持在1-3亿元之间，但到2022年四季度 ，净申购额度超过120亿份 ，参考其过去的投资者中绝大多数都 是机构投资者，因此 ，应当是机构投资者对该产品进行了大规模申购。另外，南方恒新39个月定开债A 、嘉实稳祥纯债A等都有数十亿元的净申购。

　　基金经理态度谨慎 调整优化仓位结构

　　对于今后债券型基金的表现 ，多位基金经理都在2022年四季报进行展望。

　　博时富瑞纯债A基金经理倪玉娟称，弱现实、强预期的基本格局短期难以改变。新冠感染人数预计于春节前达峰 ，但后续是否会有多轮感染还需要提防；地产销售、拿地到开工的传导链条尚不通畅，地产投资拐点未至；居民预期和信心受到长期抑制 ，消费能否复苏需要观察 。因此，预计2023年一季度经济的复苏进程仍然会有波折，复苏基础并不牢固。流动性方面，在经济完成确定性修复之前 ，货币政策预计整体仍将维持宽松 ，DR007向政策利率收敛但中枢仍维持在政策利率下方，此外流动性分层的问题可以会一定程度上缓解。

　　倪玉娟表示 ，组合操作上，维持中性偏短久期策略 ，保持灵活操作。当前中高等级信用债具备较高 的配置价值 ，信用利差预计修复，组合将结合实际流动性环境和预期变化 ，调整优化仓位结构，做适度杠杆 。

　　东兴兴利C在去年四季度净赎回超过86亿份，基金经理司马义买买提在四季报中称 ，下一季度，将继续以“低回撤”为配置目 的 ，关注市场 的波动性；以充裕的流动性等待债券市场的资产配置机会，保持“进可攻 、退可守”的投资风格 。

　　景顺长城景颐双利A由董晗 、李怡文 、郭杰担任基金经理 ，他们在四季报中称，总体上看，对2023年国内经济的情况保持乐观。因此 ，从中期看，经济见底回升会带动利率中枢上移 ，维持对债券的谨慎观点。股票方面 ，当前A股估值已处于相对历史低位，仍维持对股票市场相对乐观的态度 ，后续重点关注疫情发展以及经济恢复情况，结构上将重点配置受益于国内宏观经济景气程度回升 的个股和行业 ，以及竞争优势明显 、景气程度可持续的高端制造业等 。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险 ，入市需谨慎 。)

提前结募频现 新年新基发行亮点多******

　　1月18日 ，民生加银基金 、东方红资产管理 、交银施罗德基金、太平基金等多家公司发布公告，宣布旗下部分新发基金提前结束募集 。Choice数据显示，1月以来 ，已有超过30只新发基金(不同份额分开计算)发布了提前结束募集 的公告 。新年新基金发行亮点频频“闪现” 。

　　“日光基”再现

　　在今年1月以来宣布提前结束募集的基金中，权益类基金和债券型基金均超过了10只 。

　　在债券型基金方面，鹏华稳健恒利债券 、民生加银瑞华绿债一年定开发起式 、国泰安璟债券 、浦银安盛普旭3个月定开债券 、天弘稳健回报债券发起 、永赢昭利债券等多只债券型基金发布了提前结束募集公告。其中 ，永赢昭利债券的认购时间最短，这只基金原计划募集时间为1月3日至3月31日，最终该基金仅用7天便提前结束募集 ，首募规模约2亿元。此外，浦银安盛普旭3个月定开债券 的认购时间也较短，该产品的最终认购天数为9天。

　　在权益类基金方面 ，信澳聚优智选混合 、长城数字经济混合、中庚港股通价值18个月封闭股票、华安碳中和混合 、格林碳中和主题混合等多只权益类基金发布了提前结束募集公告 。值得一提 的是 ，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣管理 的中庚港股通价值18个月封闭股票成为了2023年 的首只“日光基”，仅用1天时间便提前结束募集，首募规模19.77亿元。

　　此外，发布提前结束募集公告 的基金中 ，还有部分FOF(基金中基金)和被动指数基金。如国投瑞银兴顺3个月持有期混合(FOF) 、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF、华夏中证全指运输ETF等产品。

　　在部分基金提前结束募集 的同时，也有一些新基金延长募集期 ，甚至募集失败 。比如 ，华夏景气成长一年持有混合发起式、建信渤泰债券 、农银汇理鑫享稳健养老目标一年持有期混合(FOF) 、招商安颐稳健1年封闭运作债券等基金于近期发布了延长募集期的公告 。此外，中信建投均衡成长混合成为今年首只发行失败 的产品，公告显示 ，该基金未能满足基金备案条件，基金合同无法生效。

　　多只权益类产品“蓄势待发”

　　Choice数据显示 ，目前全市场内待发公募产品共有33只(不同份额分开计算)，其中权益类产品 的数量最多 ，多达14只，如华夏景气驱动混合 、华夏汽车产业混合、创金合信产业臻选平衡混合 、嘉实绿色主题股票发起式等。其中，华夏汽车产业混合 的拟任基金经理连骁于今年刚刚担任基金经理 ，华夏汽车产业混合是他成为基金经理以来发行的第一只基金 。

　　值得一提 的 是，在14只待发 的权益类基金中，多只产品与绿色低碳主题相关 ，如富国碳中和混合、嘉实ESG可持续投资混合 、嘉实绿色主题股票发起式等。

　　此外，在目前 的待发基金中 ，债券型基金的数量仅次于权益类基金 的数量 ，共计10只，如建信宁安30天持有期中短债债券 、财通资管睿兴债券、同泰恒盛债券、中信建投景益债券等，其中建信宁安30天持有期中短债债券 的计划募集期最短 ，从1月30日至2月10日 。

　　总体来看 ，33只待发基金涵盖多种投资类型 。公开资料显示 ，除了权益类基金和债券型基金 ，接下来还会有QDII基金 、指数增强型基金 、商品型基金等多种类型 的产品“蓄势待发” 。

　　布局权益类产品正当时

　　一家上海银行 的客户经理对中国证券报记者表示 ，近期投资者对基金产品 的购买热情开始升温 。“今年以来 ，明显感觉基金产品更好卖了，尤其 是权益类产品 ，可能与近期港股、A股涨势不错有关 ，很多人都想来一波低位上车的操作 。”

　　多位基金经理也对2023年A股 的配置性价比给予了充分肯定。中信保诚基金研究部总监吴昊认为 ，A股市场当前定价水平相对具有吸引力 。从市场整体定价水平来看，以沪深300指数为例，市净率分位数处于过去5年的后10%以内 。2011年以来 ，年初相类似 的定价水平仅在2014年和2019年出现，市场进一步向下调整的空间相对有限；一旦市场向好 ，定价修复 的弹性从历史经验来看是比较可观的 ，沪深300指数在2014年和2019年分别上涨了52%和36%。

　　信达澳亚基金联席投资总监冯明远认为 ，展望2023年 ，正位于长期牛市 的起点 ，国内经济有望逐步复苏 ，整体市场环境有望出现好转。

　　华安基金表示 ，在2023年，权益市场存在结构性投资机会，将整体坚持均衡化的权益产品布局策略，成长和价值风格并重。在产品投资主题方面，既围绕疫情政策优化、内需和估值修复的行情主线，也可积极布局符合国家战略和产业趋势 的高景气度长期赛道。

　　上海证券基金评价研究中心在研报中表示 ，当前 ，市场对全球中短期 的经济增长过于悲观 ，风险资产估值显著下降 。长期来看，随着外部约束 、内部隐性风险逐步消退 ，在货币财政政策作用下，企业业绩将得到改善 ，市场预期会随着经济增长逐步修正，国内权益资产 的表现会快速恢复到长期均衡水平 。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）