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基金经理：白酒板块基本面有望加速改善******

　　全市场最大白酒基金——招商中证白酒指数基金日前披露2022年四季度报告。与2022年三季度获得净申购不同 ，四季报显示，该基金总份额从三季度末 的615.91亿份下降至四季度末 的593.66亿份，四季度基金净赎回超过22亿份。

　　招商基金表示，2022年10月份 ，由于受到外部环境的影响 ，市场部分资金选择卖出大消费板块尤其是白酒板块。对于白酒板块的机会 ，招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊认为，白酒板块逐季加速改善的预期非常强烈。未来 ，恢复 的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期投资价值，白酒板块有望迎来基本面修复的第二轮催化 。

　　去年四季度出现净赎回

　　侯昊管理 的招商中证白酒指数基金在2022年四季度末 的规模为683.95亿元 ，股票仓位较前一季度略有提升 ，达到94.03% 。2022年四季度期间，该基金A类基金份额本期利润约12.07亿元，C类基金份额本期利润约3.33亿元 。

　　招商基金表示 ，2022年10月份，市场部分资金卖出了大消费板块尤其是白酒板块。但是，后来证明这部分资金反应过度 ，所担心的事情并没有演绎成最悲观的情况，悲观 的市场环境给予了较好的建仓时点和纠偏机会 。

　　此外，侯昊管理的其它产品2022年四季报也均已出炉。中国证券报记者梳理发现 ，截至2022年四季度末，侯昊最新管理规模仍在900亿元以上 ，较前一季度末减少约10亿元。其管理 的另一只百亿规模基金——招商国证生物医药指数基金也出现净赎回，2022年四季度净赎回超7亿份 。其管理 的招商中证新能源汽车份额增长显著 ，2022年四季度净增长1.25亿份 ，增幅约20%。

　　股票仓位上，招商中证新能源汽车股票仓位出现提升，2022年四季度末股票持仓较前一季度末提高1.14个百分点 ；侯昊管理 的招商中证物联网主题ETF2022年四季度末的股票仓位较前一季度末降低1.96个百分点。除此之外，其管理的其他多只基金 的股票仓位变动幅度均不到1个百分点 。

　　具备长期投资价值

　　作为最大白酒基金 的管理者 ，侯昊发表了对白酒板块2023年走势的看法 。

　　侯昊表示，目前市场对于白酒“开门红” 的情况仍有争论。现在一致的预期 是疫情防控政策优化后，消费领域受到 的短期冲击仍然存在 。白酒板块近期有了较大幅度反弹 ，我们也从最悲观 的情绪中缓过来 ，并有了一波阶段性的浮盈筹码 。

　　他说 ，更为重要的 是 ，虽然2023年市场对白酒板块 的一致预期是“没有亮眼 的开门红”，但逐季加速改善的预期非常强烈 。未来，恢复 的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期 的投资价值。

　　侯昊认为，近年来白酒龙头的优势不断扩大，价位升级和品牌集中趋势也没有改变。时间越长会越接近最后 的事实 ：第一波催化是情绪和信心的修复 ，无关基本面 ；第二波是经济复苏下基本面的修复 ，这或成为催化中长期趋势的最重要原因，内需刺激政策将在未来给予产业更强有力的信心来源和基本面支撑。

　　对于2023年的整体市场行情 ，侯昊认为 ，触底-复苏-改善将 是非常重要 的主线。在不同 的情景下，市场都将迎来投资中共识最多的时间窗口。在确定性变大，风险偏好上升时 ，弹性更大的成长板块将更为受益 。重回增长逻辑将重塑估值体系 ，在确定性变强 的时间点 ，除了修复外将获得额外弹性 的空间。

　　“我们更需要一份客观和冷静的判断，越长期的产业逻辑和发展方向 ，随着时间的推进 ，会过滤短期 的噪音 ，更接近于事情的真相 ，这也 是我们值得长期判断和相信的依据。”他认为 ，只有最接近于长期真相 的事实判断和决策才能获得价值成长 的空间 。

广西 ：用好“周转池” 编制活起来******

　　广西建立编制周转机制，解决中小学教职工缺编难题——

　　用好“周转池” 编制活起来

　　近日，广西北海市建立全市中小学教职工编制“周转池” ，形成“全市一体 、余缺调剂、精准投放”的中小学教职工编制管理机制。目前，通过“周转池”共为市本级、海城区和银海区补充了264个中小学教职工周转编制，有效化解了编制闲置和编制不足的结构性矛盾 。

　　针对广西中小学教师编制保障历史欠账较多 的困境 ，按照广西党委编委 的部署，党委编办会同教育、财政、人社等部门制定出台了《建立编制“周转池”制度推动中小学教职工编制全面达到国家标准的实施方案》 ，依托大数据管理手段在全区范围内统筹近6万个事业编制，在秋季开学前全部投放到各地中小学 ，实现区 、市 、县全面达标 ，历史性解决中小学教职工缺编问题 。

　　“大数据”统筹建“周转池”

　　南宁市流动人口随迁子女人数多，“入学难”一直是群众反映较集中 的焦点问题 。为破解这一难题 ，“十三五”时期 ，南宁市共建成投入使用公办中小学105所，但编制紧缺问题依然难以解决。

　　2020年 ，南宁市委编办通过回收调剂事业单位空编、核定“聘用教师控制数”等方式，为全市中小学增核了7000多个编制控制数。2021年 ，南宁市把破解中小学教职工编制紧缺问题作为缓解“入学难”问题的着眼点和着力点，核查中小学事业编制缺口，抓住广西党委编办探索建立编制“周转池” 的有利时机 ，争取到9977个中小学教职工周转编制 。

　　今年9月 ，南宁市将9977个中小学教职工周转编制全部下达到市本级中小学和县（市 、区），“入学难”问题得到进一步缓解 。

　　广西在不改变各级各事业单位编制数 的前提下 ，把“沉淀” 的空编“使用权”汇集起来，调剂用于基础教育领域，有效解决了“无米下锅”的问题 。

　　“区 、市 、县”联动整体调控

　　2021年，柳州市建立中小学教职工编制“周转池”制度 ，并将4394个“周转池”事业编制全部投放至全市各级中小学 ，专用于中小学教师用编保障 。

　　2021年，在柳州高中—柳城中学教共体开展“市招县用”编制管理改革试点，从柳城县统筹10个教师编制 ，由市委编委按照有关规定核定给柳州高中使用，柳高派出10名优秀骨干教师到柳城中学支教帮扶，形成“组团式”长效合作 ，达到整体帮扶提升、互惠共赢效果。

　　广西根据全区各地在校学生总量变化情况 ，探索中小学编制实行“基础编+周转编”管理模式 ，每2—3年重新核定编制并回收和重新分配周转编制。市、县建立灵活的用编用人调配机制，按学年动态调整周转编制配备 ，推动“县管校聘”管理改革 ，优化区域内编制资源和师资力量均衡配置 。

　　柳州市创设教师“市招县用”新模式。在蓄满编制总“周转池”的同时，广西采取“区、市、县”三级联动管理，由单一“周转池”联通为“周转池”网络，做到自治区层面整体调控，各市 、县分级下达使用 ，精确调节分配到校 ，形成“全区一体、余缺调剂、周转使用” 的中小学教职工编制管理新机制。

　　全程跟踪让周转编制“放得出、收得回 、转得动”

　　梧州市一所高中因学科可持续发展 的需要 ，要引进3名“双一流”人才 ，但学校核定编制已满编 ，无法引进，便向编制“周转池”提出申请。教育行政部门按照“基础编+周转编” 的管理模式 ，批准该校“借走”3个周转编制使用 ，等该校有空余编制时再归还，解决了因事业编制紧缺制约教师队伍发展 的问题 ，打通了学校高层次人才引进 的堵点。

　　周转编制 的“生命力”在于周转，广西对周转编制实行从“放出”到“收回”再到“轮转” 的全过程跟踪调控 ，确保周转编制“放得出、收得回、转得动”，为“周转池”配上灵活的调配“阀门”。

　　同时，明确中小学教职工周转编制专编专用，不得挪作他用 ，中小学只有在核定 的事业编制满编或超编情况下 ，才能申请使用周转编制 。使用周转编制的中小学事业编制出现空编后 ，使用周转编制 的人员即转为使用核定的事业编制，通过强化规范管理 ，确保周转编制“放得出”。

　　为提高编制使用效率 ，当已使用周转编制 的中小学出现空编时 ，系统会自动预警，自动收回所分配 的周转编制 ，返回到“周转池”中 ，确保“周转池”有充足 的编制存量供全区中小学循环使用 ，依托技术创新确保周转编制“收得回” 。周转编制 的使用由市、县（市 、区）教育主管部门提出意见 ，同级党委编办对周转编制的使用进行实时监测、实时预警 、效益分析，在分配的限额内实施精准调剂，人力资源社会保障部门依据分配到校 的周转编制指导教育主管部门和学校动态调整岗位设置，确保周转编制“转得动” 。（本报记者 周仕敏）

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）